SwissFinance Zrt.

A tőzsdével kapcsolatos fogalmak tematikus listája… böngészése és elsajátítása feltétlenül ajánlott….

“A” kategóriás részvény
“A” kategóriás részvény A Budapesti Értéktőzsdén kereskedett társaságok “A” kategóriájára vonatkozó szabályok: csak teljes sorozat vezethető be, mely árfolyamértéken min. 2.5 Mrd Ft. A bevezetésre kerülő sorozat legalább 25 százaléka közkézen van; vagy árfolyamértéken számítva legalább kétmilliárd forint értékű részvény közkézen van; vagy az értékpapír-sorozat bevezetéskor legalább 500 tulajdonos tulajdonában van. A legalább 100 tulajdonos megléte, valamint a 3 teljes befejezett, auditált év szintén alapfeltétel.

Adózás előtti eredmény
Tartalmazza egy vállalkozás adott időszak alatt elért teljes tevékenységének eredményét, beleértve az üzemi tevékenységből származó eredményt a pénzügyi műveleteket, és a rendkívüli tételeket.
Adózás előtti eredményszint
A társaság adózás előtti eredménye, osztva az azonos időszak halmozott árbevételével.

Adózott eredmény
Az adózás előtti eredmény, mínusz az adófizetési kötelezettség, mínusz a fizetett osztalék.

ADR
American Depositary Receipt: valamely helyi bank által kibocsátott forgatható letéti igazolás az USA-ban, a külföldi értékpapírok forgalma ily módon folyik (a GDR tengerentúli megfelelője).

ÁFA
Az Általános Forgalmi Adó (ÁFA) a termékértékesítésre és a szolgáltatásnyújtásra kivetett központi adó, melyet az fizet meg, aki a termékért (szolgáltatásért) ellenértéket kap, ám az adót a vételárban (díjban) áthárítja a vevőre. Mértéke hazánkban 5, 15, és 25%.

Ajánlati árlépésköz
A tőzsdei termékek esetében megvan az a legkisebb érték, amivel följebb, vagy lejjebb mehet az ár. Részvények esetében a BÉT-en, ez a részvény névértékétől függ. 1000 forint alatt 1 forint, 1000-9999 5 forint, 10000 fölött 50 Ft.

Ajánlati ársáv
A legmagasabb és a legalacsonyabb árra tett ajánlatok közötti sáv a tőzsdei határidős (futures) piacon.

ÁKK
Államadósság Kezelő Központ. 1995-ben létrehozott szervezet, feladata, célja az adósságkezeléssel kapcsolatos valamennyi funkció egy szervezetbe való tömörítése. Az ÁKK kezeli, folyamatosan megújítja és nyilvántartja a költségvetés forint és devizaadósságát.

Aktív kereső
A keresőtevékenységet folytató, keresettel, jövedelemmel rendelkező, vállalkozásoknál, intézményeknél főállású munkaviszony keretében alkalmazásban álló személy, a szövetkezeti és a társas vállalkozás tagja, az egyéni vállalkozó, a segítő családtag (a mezőgazdasági segítő családtag esetében az, aki az év folyamán legalább 90 napot dolgozott) az alkalmi munkás, a napszámos. Nem tartozik az aktív keresők közé a nyugdíja mellett dolgozó és a gyermekgondozási ellátásban részesülő személy.

Akvizíció
Vállalatfelvásárlást jelent. Többnyire többségi részesedés megszerzésével történik. Számos oka lehet, például a piacszerzés, vagy a versenytárs megsemmisítése.

Alkalmazásban álló
A munkajogi állományi létszámba tartozó személyek a munkából meghatározott okokból átmenetileg távollévők (szülési szabadság, gyermekgondozási ellátás, sorkatonai szolgálat, három hónapot meghaladó betegség, fizetés nélküli távollét stb.) kivételével, valamint a munkajogi állományba nem tartozó, de meghatározott feltételekkel a munkáltatónál folyamatosan munkát végző személy (szünidőben foglalkoztatott diák, más munkáltatótól kölcsönvett munkavállaló stb.).

Alkalmazott:
Alkalmazott: az, a munkaerő felmérésben megkérdezett 15-74 éves személy, aki a megfigyelt héten vállalkozással, költségvetési, társadalombiztosítási, illetve nonprofit szervezettel munkaviszonyban vagy bedolgozói jogviszonyban állt, illetve azoknál szóban vagy írásban történt megállapodás alapján munkát végzett. (ILO definició.)

Alkusz
Tőzsdei üzletkötő, ügyfelei megbízása alapján ad-vesz értékpapírokat. A munkakör betöltését, törvény szabályozza: büntetlen előélet, tőzsdei szakvizsga, minimum 1 év segédüzletkötősködés.

Államháztartási mérleg:
Az államháztartás valamennyi alrendszerének (a központi költségvetésnek, a központi költségvetési szerveknek, a helyi önkormányzatoknak, az elkülönített állami pénzalapoknak és a társadalombiztosítási alapoknak) bevételeit, illetőleg kiadásait tartalmazza. A mérleg konszolidált, halmozódásokat nem tartalmaz.

Államkötvény
Az állam által kibocsátott, általában egy évnél hosszabb lejáratú értékpapír, amely az állam adósságát testesíti meg. Az államkötvények az adott ország tőzsdéin általában automatikusan jegyzésre kerülnek, kamatozásuk – az elvileg teljes garancia miatt – legtöbbször alacsonyabb, mint az egyéb kibocsátásoké. Fajtái nálunk: 2, 3, 5 és10 éves fix kamatozású, 5 éves változó és 7 éves tőkeindexált (eredeti kibocsátási idopont szerint).

Állampapír
Valamely szuverén állam által kibocsátott értékpapír. Minősítése az ország minősítésével megegyező. Az államháztartás finanszírozásának elsődleges eszköze, két legjellemzobb fajtája a kincstárjegy és az államkötvény. Az állampapír visszafizetését az állam garantálja.

Allokáció
Kibocsátáskor, túljegyzés esetén valahogyan szét kell osztani a részvényeket (ill. egyéb értékpapírokat) a jegyzők között. A leggyakrabban használt allokációs elvek: 1., Kártyaelosztás, mintha egy nagyon sok lapú kártyából osztanánk, minden részvényjegyzőnek (persze, csak az igénylés mértékéig), ameddig a pakli tart. 2., Jegyzésarányos, lehet egyenes arányos (kétszeres túljegyzés, 50%), vagy degresszív. Időrendi, preferált csoportok (pl: magyar állampolgár), sorsolás.

Aluljegyzés
Nyilvános forgalomba hozatal esetén az eladásra kínált értékpapírok mennyiségénél kevesebb mennyiségre érkező ajánlat.

AMEX
American Stock Exchange. Amerikai értéktőzsde.

AMR (Average Minute Rating)
Nézettség; egy műsor közönségének egy átlagos percre jutó száma

AMR%
Egy műsor vagy csatorna közönségének egy átlagos percre jutó százalékos aránya a vizsgált csoporton belül. Ez az adat az összes csoporttagot figyelembe veszi, azokat is, akik az adott időben nem néznek tévét. Az AMR% így alacsonyabb, mint a SHR%, mert utóbbi csak a vizsgált csoport éppen tévéző tagjait méri fel.

Aranyrészvény
Olyan részvény, mely különleges jogokat biztosít tulajdonosának. Ezeket a jogokat a társaság alapszabálya tartalmazza.(pl.: a tulajdonosa egyedül megvétózat bármilyen döntést.)

Árbevétel
Egy társaság által az adott időszakban az alaptevékenységéből eredően értékesített termékek és szolgáltatások ellenértéke.

Árbevétel arányos nyereség
Return on Sales (ROS) : Adózott eredmény, osztva a nettó árbevétellel

Árbevétel növekedés
Adott negyedévvel záródó időszak halmozott árbevétele, osztva az előző év azonos adatával.

Arbitrázs
Kiegyenlítő kereskedelem, az egyik piacon vásárolt értékpapír vagy deviza azonnali eladása egy másik piacon az árfolyamkülönbség kihasználása érdekében. A különböző piacok közt lévő árkülönbözet kihasználására kockázat vállalása nélkül nyílik lehetőség.

Arbitrazsor
Különböző piacok közt fennálló árkülönbözetet kihasználni vágyó befektető. Eredményes műveléséhez, viszonylag nagy tőke és a piacok ismerete szükségeltetik.

Árfolyamjegyző
Az adott értékpapír piacán árjegyzőként szereplő bróker ajánlattételi kötelezettséggel (mind eladási, mind vételi oldalon) rendelkezik a piac többi szereplője számára.

Árfolyammarzs:
Az adott értékpapírra jegyzett – a névérték százalékában kifejezett – vételi és eladási árfolyam különbsége százalékpontban (bázispontban) kifejezve. Az elsődleges forgalmazók tőzsdei és KELER OTC árfolyamjegyzésük során a változó kamatozású államkötvények esetén legfeljebb 1 százalékpontos árfolyam marzsot alkalmazhatnak.

Ársúlyú index
Olyan tőzsdeindex, melyben minden részvényből egy darab van, tehát árfolyamuk, forgalmuk súlyától függetlenül befolyásolja az indexet. Ilyen index a DJIA.

Ask
Az árfolyamjegyző (bróker) ezen az árfolyamon ad el.
ASK (eladási ajánlat):
Az a minimális összeg, amennyit egy értékpapír eladásakor az eladó az adott ügylet során ellenértékként szeretne kapni.

ÁSZ
Állami Számvevőszék. Bővebben: www.asz.hu

Átlagár(folyam)
Egy adott időszakban valamilyen tőzsdei termékre kötött üzletek árainak súlyozott átlaga.

Átlagnyugdíj reálérték indexe:
Az átlagnyugdíj változás (nominálérték index)és a fogyasztói árváltozás (árindex) hányadosa.

Átlagnyugdíj összege:
Átlagnyugdíj összege: a családi pótlékon kívüli pótlékokkal növelt bruttó nyugdíj nominálértéke egy nyugdíjasra számítva.

Átváltható kötvény
Olyan speciális kötvény, mely a kamatfizetés mellett jogot biztosít arra, hogy egy későbbi időpontban részvényre cserélhessék. Fejlettebb piacokon az átváltási jog önmagában értékesíthető (warrant).

Auditált mérleg
Olyan mérleg, melyet független könyvvizsgáló vizsgált meg, és hitelesnek, a törvényi szabályozásnak és a valóságnak megfelelőnek talált.

Aukció
Az értékpapír kibocsátás egyik módszere. Az értékpapírok területén alapvetően megkülönböztetünk nyílt (kikiáltás) és zárt (borítékos) aukciókat (kibocsátásokat), valamint az elfogadott ár szerinti ajánlati áras és egységáras aukciókat. Magyarországon az ÁKK által szervezett aukciók zárt aukciók, ahol ajánlati áras módszerrel folyik az állampapír-kereskedelem.

Azonnali árfolyam (prompt árfolyam)
Az azonnali teljesítésre vonatkozó árfolyamok.

Ázsió
Értékpapír kibocsátásnál a névérték feletti eladási árfolyamból származó összeg.

“B” kategóriás részvény
A Budapesti Értéktőzsdén kereskedett társaságok “B” kategóriájára vonatkozó szabályok: nincs korlátozás a bevezetendő részvénysorozat tekintetében, a közkézhányadról is csak felvilágosítást kell adni a Tőzsdének, ahogy a tulajdonosokról is.

B2B (Business to business)
Két vagy több vállalat (és/vagy kormányzati intézmény) közötti elektronikus adatcsere útján létesülő üzlet, pl. elektronikus beszerzés

B2C (Business to consumer)
Vállalatok és fogyasztók között létrejött elektronikus üzlet, pl. könyv-, CD-, pizzarendelés

Baisser
Olyan személy, aki a tőzsdei árfolyamok esésére spekulál.

BÁT
Budapesti Árutőzsde. 1989-ben alakult. Jelenleg három szekciója van: Pénzügyi (pl: DEM, USD), Gabona (pl: Búza, Kukorica), Hús (pl: Vágósertés).

Bázis
Viszonyítási alap, amihez az adott időszaki adatot hasonlítjuk.

Bázisár
A nem hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok vonatkozásában az ajánlattételi limitek, a szüneteltetés meghatározásának alapjául szolgáló érték. Általában, az utolsó záróár. Ha ez öt napos vagy régebbi, akkor a nyitó szakaszban az utolsó záróár, utána meg a nyitóár.

Bázispont (bp):
Egy bázispont a százalékpont egy század része (1 bp=0.01 százalékpont). Az árfolyam megadásának a legkisebb egysége. Devizaárfolyamoknál 1 bázispont 0.0001 százalék, banki kamatoknál, kötvényárfolyamoknál és hozamoknál 0.01 százalék.

Befektetési alap
Befektetési alapkezelő által működtetett vagyontömeg. Cél a minél magasabb megtérülés biztosítása a befektetési jegy tulajdonosainak. Befektetési terület szerint megkülönböztethetünk ingatlan (minimális saját tőke: 500 millió Ft) és értékpapír (minimális saját tőke: 100 millió Ft) alapokat, technikailag pedig nyílt, és a zárt végű alapokat.

Befektetési alapkezelő
Egy befektetési alap működtetésével megbízott cég. A tőrvények számos feltételt támasztanak, az alapkezelő cégek elé (alaptőke, személyi-tárgyi feltételek, stb) a befektetok védelme érdekében.

Befektetési bank (Investment bank)
A befektetési bankok fő tevékenységi területe a vállalati kötvény és részvénykibocsátások szervezése és lebonyolítása. Persze mindez együtt jár pénzügyi elemzések készítésével, tanácsadással, és egy sor pénzügyekhez kapcsolódó tevékenységgel. Legismertebb képviselőik: Merrill Lynch, Salomon Brothers, Goldman Sachs

Befektetési jegy
A befektetési alap által kibocsátott értékpapír, vagyoni jogokat biztosít az alap értékeire. Tőzsdén, csak a zárt végű alapok jegyei foroghatnak.

Befektetett eszközök
A vállalkozás olyan eszközei, melyek várhatóan egy éven túl szolgálják a társaság tevékenységét.

Befektetett pénzügyi eszközök
Olyan más vállalkozásokban szerzett részesedés, vagy pénzkihelyezés, mely várhatóan egy évnél hosszabb ideig szolgálja a társaság céljait.

Behozatal:
Import: A külföldről beszerzett áruk piaci értéke a magyar vámhatáron, a szállítással kapcsolatos összes költséget és a szállítás alatti biztosítás költségét is beleértve ( c.i.f paritás).

Behozatali index:
A külföldről beszerzett, az ország vámhatárán áthaladó áruk forintban kifejezett folyóáras forgalmi értékindexének és árindexének hányadosaként számított volumenindex.

Bemutatóra szóló értékpapírok
Az értékpapíroknak azon formája, amely érvényesítéséhez csak maga a dokumentum szükségeltetik.

Benchmark
Összehasonlítási, viszonyítási alap, olyan adatok, melyekhez az adott időszaki számok valamilyen módon hasonlíthatóak.

Bennfentes kereskedés
Olyan üzletkötés, mely bennfentes információkon alapul, tehát a piac még nem ismeri, csak a “bennfentes személyek”

Bennfentes személy
a kibocsátó, illetve a benne min. 25%-os részesedéssel vagy szavazati joggal rendelkező társaság érdemi ügyintézője, vezető tisztségviselője és felügyelő bizottsági tagja – a kibocsátó alaptőkéjének 10%-át elérő vagy azt meghaladó közvetlen, illetőleg közvetett részesedéssel rendelkező természetes személy; – a kibocsátóval az információ felhasználásának időpontját megelőző hat hónapon belül egyéb jogviszonyban állt személy, ha munkavégzésével összefüggésben bennfentes információhoz juthatott hozzá; – a forgalomba hozatalt, illetve a nyilvános vételi ajánlat szervezését követő egy évig a közreműködő bármely szervezet érdemi ügyintézője, vezető tisztségviselője, továbbá más olyan alkalmazottja, aki munkavégzésével kapcsolatosan bennfentes információhoz jutott; – a számlavezető hitelintézet vezető tisztségviselője, felügyelő bizottsági tagja és érdemi ügyintézője; – a felsorolt személyek egy háztartásban élő közeli hozzátartozója, ill. tulajdonukban lévő vállalkozás – bárki, aki számára bennfentes információt átadtak vagy ahhoz bármi módon hozzájutott, és tudatában van a megszerzett információ bennfentes voltának

Beruházás:
Új tárgyi eszközök beszerzése, létesítése, előállítása; meglévő tárgyi eszközök bővítése, rendeltetésének megváltoztatása, átalakítása, felújítása; a raktárba való beszállításig végzett mindazon tevékenység, amely az eszközhöz egyedileg hozzákapcsolható. Az indexeket tárgyidőszaki összehasonlító áron számítjuk.

Beruházási árindex:
Ún. szekunder árindex, amely nem közvetlen ármegfigyelésen alapul, hanem a beruházási javakat kibocsátó ágazatok árstatisztikájának indexeit használja fel. A felhasznált primer árindexek: az építési-szerelési munkák indexei, az ipari árindexek közül a beruházási eszközindexek és a külkereskedelmi forgalomból származó eszközök (gépek, járművek stb.) egység-érték indexei. A beruházási struktúrát kifejező súlyadatok a tárgyévi éves ill. negyedéves beruházási adatgyűjtésből származnak.

Bessz (Baisse)
Az árfolyamok esése a tőzsdén (szűkebben, az árfolyamok és a forgalom együttes esése)

BÉT
Budapesti Értékpapírtőzsde. 1990-ben alapult, és azóta is Magyarország egyetlen értéktőzsdéje. Legfőbb szervei: Közgyűlés, Tőzsdetanács, Tőzsdetitkárság, Etikai Bizottság, Felügyelő Bizottság, Választottbíróság, és szakmai bizottságok (Kibocsátói, Kereskedési, és Elszámolási). Indexe: BUX. Jelenleg három szekciója van: Részvény: itt részvényekre, befektetési jegyekre, vállalati kötvényekre, és kárpótlási jegyre lehet azonnali üzleteket kötni; Állampapír: állampapírokkal kereskednek; és Származékos: tőzsdei termékekre lehet határidős, és opciós ügyleteket kötni. Bővebben: www.bet.hu.

Béta
Egy részvény hozamváltozásának viszonya a részvénypiaci hozamváltozáshoz. Azt fejezi ki, hogy a piac egy százalékos fellendülése mekkora és milyen irányú hozamváltozást okoz egy részvénynél.

BEVA
Befektető-védelmi alap, befektetők kártalanítására (max egy millió Ft-ig) esetleges brókercég csődök esetére.

BID (vételi ajánlat):
Az a maximális összeg, amennyit egy értékpapírért a vevő az adott ügylet során hajlandó fizetni.

Bid (Vételi árfolyam)
Az árfolyamjegyző (bróker) ezen az árfolyamon vásárol

Biometrikus azonosítások
A személyek egyedi és hamisíthatatlan jellegzetességek alapján (retinavizsgálat, ujj- és tenyérlenyomat) történő azonosítása, amely a jelfelismerő és feldolgozó processzorok számítási sebességének és az algoritmusok hatékonyságának növekedésével mind inkább előtérbe kerül a fokozott biztonságot követelő területeken.

Blue Chip
Eredetileg az IBM (innen a Blue) részvényeit hívták így, ma a tőzsdék leglikvidebb (mindig nagy forgalmú), és legnagyobb kapitalizációjú papírjainak gyűjtőneve. Szűken értelmezve a BÉT-en a következők: Matáv, Mol, OTP, Richter.

Bonitás
Hitelképesség.

Boom
A részvények hosszabb ideig tartó, nagymértékű árfolyamemelkedése a tőzsdén.

Bóvli kötvény (Junk Bond):
Spekulációs fokozatú, nagy haszon lehetőségét, nagy kockázattal hordozó vállalati kötvény. Az angolszász országokban igen divatos.

Bróker
Tőzsdei üzletkötő, ügyfelei megbízása alapján ad-vesz értékpapírokat. A munkakör betöltését, törvény szabályozza: büntetlen előélet, tőzsdei szakvizsga, minimum 1 év segédüzletkötősködés.

Bruttó átlagkereset (nominál):
A munkáltatóknál főállásban, teljes munkaidőben alkalmazásban állóknak a bérköltség terhére kifizetett összeg (alapbér, bérpótlékok, kiegészítő fizetés, prémium, jutalom, 13. és további havi fizetés) egy főre jutó havi átlaga.

Bruttó felhalmozás:
A nemzeti számlák rendszerében számított mutató, a bruttó hazai termékből (GDP) a tárgyi eszközök bruttó felhalmozására (beruházásra) és a készletváltozásra fordított összeg. Az indexszámításhoz meghatározott bázisév árait használjuk: 1995-ig az 1991. év, 1996-tól az 1995. év a fix árbázis.

Bruttó hazai termék (GDP) belföldi felhasználása:
A nemzeti számlák rendszerében számított mutató, a végső (háztartások és közösségi) fogyasztásra és a felhamozásra kerülő termékek és szolgáltatások együttes összege.

Bruttó hazai termék (GDP) index:
Meghatározott bázisév árain értékelt, azaz fix árbázison számított index. A fix árbázisok: 1995-ig az 1991. év, 1996-tól az 1995.év.

BUBOR
Budapest Interbank Offered Rate. Budapesti bankközi, referencia jellegű (ehhez viszonyítják az egyes hiteleket, pl: BUBOR +30 bázispont) kínálati kamatláb.

BUX
A budapesti részvénypiac mozgását jellemző mutató, 1992-ben indították, bázisértéke visszamenőleg 1,000 ponton került meghatározásra 1991 január első kereskedési napjának árfolyamain.

BVPS Book Value Per Share :
Egy részvényre jutó könyv szerinti

C2C (consumer-to-consumer)
Fogyasztó és fogyasztó közötti elektronikus üzleti kapcsolat, pl. apróhirdetés, cserebere.

Cash flow
Pénzáramlás, egy társaság pénzáramlásának mérlege. Egy adott időszakban megmutatja, a vállalkozás pénzállományának változását.

Céltartalék
Előre látható veszteségekre elkülönített pénzösszeg.

CESI
Central European Stock Index (Közép-európai részvényindex). A BÉT által 1996 óta számított nemzetközi részvényindex. A következő tőzsdék papírjait tartalmazza: Budapest, Prága, Pozsony, Varsó, Ljubljana.

CFPS
Működési tevékenységből származó cash-flow osztva az időszak átlagos részvényszámával.

Családi pótlék:
A gyermek eltartására adott fixösszegű ellátás. 1996. március 31-ig magyar állampolgár, bevándorolt, vérszerinti, örökbefogadó és nevelőszülő vehette igénybe, 1996 április 1-től az egy, illetve kettő gyermeket nevelő családok jövedelemszinttől függően, a három és több gyermeket nevelő családok továbbra is jövedelemtől függetlenül kapják a családi pótlékot.

Cserearány-mutató:
A kiviteli és a behozatali árindex hányadosa.

Csúszó leértékelés
A valuta rendszeres, előre bejelentett mértékű leértékelése más valutákhoz, vagy valutakosárhoz képest.

DAX
Németország (Frankfurt) legjelentősebb tőzsdeindexe, 1988-ban 1000 pontról indult.

Day trade (DT)
Az adott tőzsdenapon nyitott és zárt pozíció.

Day trader
A napon belüli árfolyammozgásokból hasznot remélő spekuláns.

Deficit
Hiány, szűkebb értelemben költségvetési hiány.

Defláció
Gyakorlatilag negatív infláció, amikor az árak tartósan csökkennek. Idilli állapotnak tűnik, de legtöbbszőr valami rendellenesre utal a gazdaságban (pl. Japánban az utóbbi évek válságai idején).

Dematerializáció
Az értékpapírok nem materiális formája, amikor pusztán elektronikus jelként élnek tovább. Vannak országok, ahol meg lehetett maradéktalanul valósítani (pl. Dánia), de sok helyen, még idegenkednek tőle a befektetők.

Dematerializált értékpapír
Fizikailag nem, csak értékpapírszámlákon, digitális jelként létező értékpapír.

Dematerializált formában előállított állampapír:
Az értékpapír fizikai formában nem kerül kinyomtatásra, hanem elektronikus úton rögzített és továbbított, értékpapírszámlán nyílvántartott, az értékpapír valamennyi tartalmi kellékét azonosítható módon tartalmazó adatként létezik. A Magyar Államkötvény és a Diszkont Kincstárjegy dematerializált kibocsátása esetén a KELER a forgalmazók tulajdonában lévő értékpapírokat “A” típusú központi értékpapírszámlán, a forgalmazók ügyfeleinek értékpapírjait “B” típusú központi értékpapírszámlán tartja nyilván. Az ügyfél értékpapírja, mint elektronikus jel egyrészt a KELER központi értékpapírszámláján, másrészt az ügyfél által megbízott számlavezetonél lévő értékpapírszámláján található meg, mely számlák egyenlegének meg kell egyeznie egymással.

Derivatív termék
Származtatott (határidős, opciós) termék.

Deutsche Börse
Európa talán legdinamikusabban fejlődő tőzsdéje, Frankfurti székhellyel. International Exchange (iX) néven tervezték egyesülését, a nagyobb Londonnal. Legfontosabb indexe: DAX.

Devalváció (leértékelés)
A pénz árfolyamának csökkentése a többi valutához lépest.

Devizakülföldiek:
Az 1995. évi XCV. törvény alapján devizakülföldinek minősül: a) az a természetes személy, akinek nincs az illetékes magyar hatóság által kiadott érvényes személyi igazolványa, illetőleg azzal jogszabály értelmében nem köteles rendelkezni, b) olyan vállalkozás és olyan szervezet – jogi formájától függetlenül -, amelynek székhelye külföldön van, c) devizabelföldi vállalkozás és szervezet külföldön működő fióktelepe, telepe, ide nem értve a külkereskedelmi szerződés teljesítése érdekében külföldön létrehozott telephelyét, d) devizakülföldinek a belföldön levő képviselete, továbbá képviselője e minőségében tett jogügyletei, cselekményei tekintetében akkor is, ha egyébként devizabelföldi, e) a vámszabadterületi társaság – a 85/A §-ban említett társaságok kivételével -, a 85. § hatálya alá tartozó társaságok és a külföldi székhelyű vállalkozás magyarországi fióktelepe, ha a fióktelepet vámszabadterületen létesítették, illetve ott működik.

Dezintermediáció
Az a folyamat, amelynek során a gazdaság szereplői elfordulnak a hagyományos bankoktól, és az értékpapírpiacon keresnek (és találnak) forrásokat.

Diszázsió
Az ázsió ellentéte.

Diszkont kincstárjegy (DKJ)
Az államadósság fedezésére kibocsátott kincstárjegy-fajta, Magyarországon a Magyar Államkincstár Államadósság Kezelő Központja bocsátja ki a Magyar Állam nevében. Éves illetve éven belüli (nálunk 3 és 6 hónapos) kupon nélküli kötvények.

Diverzifikáció
A befektetések elosztása a kockázat csökkentése céljából. A diverzifikáció megvalósítható egy befektetési kategórián belül pl. részvény, vagy különböző befektetési kategóriák kombinálásával; részvény, állampapír, ingatlan stb.

DJIA (Dow Jones Industrial Average)
New York tőzsdéjének mozgását követni hivatott index, 1884-óta jegyzik. Jelenleg az USA harminc legfontosabb részvényének, egyszerű árral súlyozott átlaga.

Dolgozói részvény
A munkavállalóknak ingyen, vagy kedvezményesen juttatott részvények, melyeket kizárólag dolgozók, vagy volt dolgozók birtokolhatnak. Max. a jegyzett tőke 15 százalékáig bocsátható ki.

DPS
Dividend per Share: Egy részvényre jutó osztalék

Due diligence
A befektetési folyamat azon szakasza, amikor a tőkét juttató fél a célvállalat vezetői által szolgáltatott információkat részletesebb elemzés alá vonja. Mindez magába foglalhatja a célvállalat meghatározó vevőivel, szállítóival, sőt néha még a legfontosabb versenytársaival való puhatolódzó elbeszélgetést, esetleg a potenciális vevőkkel vagy stratégiai partnerekkel folytatott egyeztetéseket.

Duration
Kötvények hátralévő átlagos futamideje. A kötvény egyes kifizetéseinek jelenértéken számított relatív értékével súlyozzuk a kifizetési időpontokat. A durationt, mint az egyes kötvények kamatlábérzékenységét kifejező mutatót használják.

DWIX
Magyar kincstárjegy-hozamindex, a rövid lejáratú állampapírok hozamának mérésére. 3, 6, és 12 hónapos diszkont-kincstárjegyek aukción kialakult átlaghozamait súlyozza, mégpedig időarányosan (közelebbi aukciók nagyobb súllyal)

E nap
A társasági esemény (pl: közgyűlés, osztalék) napja.

E-business
(elektronikus üzlet) Az üzleti tevékenységek vezetékes és vezeték nélküli, internetes technológián alapuló összekapcsolása a vásárlókkal, beszállítókkal és üzleti partnerekkel.

E-commerce
Internetes kereskedelem.

E/P
Nyereséghozam (earnings yield), a P/E mutató inverze. Örökjáradékosan méri a részvény hozamát.

EBIT
Earnings Before Interest and Taxes: Adózás, kamatfizetés, és rendkívüli tételek előtti eredmény (üzemi eredmény).

EBITDA
EBIT + Depreciation and Amortization: Adott negyedévvel záródó időszak halmozott üzemi eredménye+elszámolt értékcsökkenés

Egy részvényre jutó eredmény
EPS: Adózott eredmény, osztva a részvények számával. Megmutatja mekkora vállalati jövedelmet termel egy részvény.

Egy utaskilóméter:
Egy utas egy kilóméterre való elszállítása.

Egyéb bevétel/ráfordítás
A vállalkozás főtevékenységének eredményeképpen egyszer befolyt bevétel/fizetett ráfordítás.

EHM egységes hozammutató:
Az Egységes Hozam Mutató közlésére a kormány 41/1997(III.5.) sz. rendeletében kötelezte az értékpapírokat kibocsátó cégeket, a befektetési lehetőségek átláthatóságának növelése érdekében. A Egységes Hozam Mutatót egy meghatározott képlet alapján kell kiszámolni.

Eladási árfolyam (Offer/Ask)
Az árfolyamjegyző (bróker) ezen az árfolyamon ad el.

Élelmiszerfogyasztás egy fore számítva:
Az alapanyag típusú (a készítmények adatait alapanyagra visszavezetett) termékmérlegekből számított adatok, évközepi népességgel számítva.

Ellenséges kivásárlás
Hostile takeover: Olyan vállalatfelvásárlás, melynek során a felvásárló és a felvásárolt vállalat nem működik együtt.

Elsőbbségi részvény
Olyan speciális részvényfajta, mely valamilyen elsőbbséget biztosít a többi részvényessel szemben. Pl.: osztalékelsőbbségi, szavazatelsőbbségi, likvidációs elsőbbségi.

Elsődleges forgalmazó:
Az ÁKK-val az állampapírok forgalomba hozatalára, illetve forgalmazására vonatkozó megbízási szerződést kötött befektetési szolgáltatók.

Elsődleges piac
Az a piac, ahol az értékpapírok kibocsátásakor az első eladásuk történik.

Elszámolási ciklus
Az ügylet megkötése (T), és az elszámolás között eltelt idő. A BÉT-en részvényeknél T+5, állampapíroknál T+2 nap.

Elszámoló nap:
A T napi tőzsdei ügyletek teljesítésének napja a T+5 munkanap: ezen a napon történik a tőzsdei elszámolási értékpapír számlák és a tőzsdeforgalmi, valamint bankok esetében az MNB-nél vezetett pénzforgalmi számlák tényleges terhelése, jóváírása.

Elszámolóház (klíringház)
A tőzsdei ügyletek elszámolását végző intézmény, Magyarországon a KELER Rt.

Élveszületés:
Olyan magzat világrajövetele, aki az életnek valamilyen jelét adja, tekintet nélkül arra, hogy mennyi ideig volt az anya méhében és mennyi ideig élt.

Energiafelhasználás:
A közvetlen energia-felhasználásnak és az energiaátalakítások veszteségeinek összege, csökkentve a hasznosított hulladékenergia mennyiségével. A tüzelőanyagokat fűtőértékkel, a hő- és villamos energiát az előállításukhoz szükséges tüzelőanyag hőértékével vesszük számba.

Építési-szerelési tevékenység árindexe:
Az építőiparban felhasznált anyagok termelői árának és az építőipari dolgozók keresetének változása alapján számított index.

Építési-szerelési tevékenység indexe:
Az építési-szerelési tevékenység tárgyidőszaki árszinten kifejezett összehasonlító áras adataiból számított volumenindex.

Építési-szerelési tevékenység:
A saját állományba tartozó és a szerződéses munkavállalókkal, saját vagy bérelt gépekkel végzett tevékenység, amely új építmények építésére, meglévő építmények bővítésére, átépítésére, átalakítására, fenntartására, illetve bontására irányul.

Épített lakás:
A használatbavételi engedélyt kapott, teljes vagy részleges háztartás vitelére alkalmas legalább egy, 12 m2-t meghaladó alapterületű, melegpadlóval ellátott lakószobával, a tisztálkodás és a főzés céljára szolgáló helyiséggel rendelkező új lakás.

EPS (Earnings per Share-Egy részvényre jutó nyereség)
Adott negyedévvel záródó 12 hó kumulált adózott eredménye, egyszeri és rendkívüli tételekkel korrigálva, osztva az időszak átlagos részvényszámával. Megmutatja mekkora vállalati jövedelmet termel egy részvény.

Eredménykimutatás
Számviteli okmány, az éves beszámoló része. Egy adott időszakra vonatkozóan, összevontan mutatja meg a vállalkozás bevételeit, ráfordításait, valamint az adózott és a mérleg szerinti eredményt.

Eredménytartalék
A vállalkozás előző években produkált eredménye, melyet nem fizettek ki osztalékként.

Értékcsökkenés (amortizáció)
Az eszközök pénzben kifejezett értékének csökkenése az eltelt idővel, vagy a használattal arányosan.

Értékpapír
Okirat, amely tulajdonjogot (részvény), hitelviszonyt (kötvény), vagy dologi jogot (közraktárjegy) testesít meg, úgy hogy e jogot az értékpapír nélkül sem gyakorolni, sem átruházni, sem bizonyítani nem lehet. Az értékpapír lehet névre, vagy bemutatóra szóló. Értékpapírnak minősül minden, amit a törvényalkotó ezzel a címkével ruház föl, de általánosságban pénzhez, vagyonhoz kapcsolódó jogok megtestesülései.

Értékpapír kód (ISIN-azonosító)
Pusztán technikai okokból, a KELER Rt. leoszt egy kódot (ISIN-azonosító) minden Magyarországon kibocsátott értékpapírra.

Értékpapírsorozat
Az azonos típusú, azonos jogokat megtestesítő értékpapír egy meghatározott időpontban kibocsátott teljes mennyisége, illetve az eltérő időpontban forgalomba hozott értékpapírok valamely későbbi időpontban azonos jogokat megtestesítő teljes mennyisége, azonos ISIN kód mellett.

Értékpapírszámla
A dematerializált értékpapírról és a hozzá kapcsolódó jogokról az értékpapír-tulajdonos javára vezetett nyilvántartás (olyan, mint egy bankszámla, csak pénz helyett értékpapírokkal).

Értékpapírtranszfer
Értékpapírok áthelyezése az egyik értékpapírszámláról egy másikra.

Eszközarányos nyereség (ROA)
Adott negyedévvel záródó 12 hó kumulált adózott eredménye, egyszeri és rendkívüli tételekkel korrigálva, osztva az időszak átlagos eszközállományával. A vállalat eredményességét méri.

Eszközök (Aktívák)
A vállalati vagyon az újratermelésben betöltött szerepe, megjelenési formája szerint felsorolva a mérlegben. Összértékük megegyezik a passzívák összértékével. Főbb eszközcsoportok: Befektetett eszközök, forgóeszközök, és az aktív időbeli elhatárolások.

EURIBOR
Európai irányadó bankközi kamatláb.

Euró (EUR)
1999. január 1-től 2001. december 1-ig csak számlapénzként létező közös európai pénz. 2002. január 1-től 12 európai állam közös fizetőeszköze már valutaként is. Az euró-övezet országai: Németország, Franciaország, Olaszország, Spanyolország, Hollandia, Belgium, Ausztria, Portugália, Dánia, Írország, Luxemburg, Görögország

Eurókötvény (piac)
Olyan kötvények (globális piaca), amelyeket nem a kibocsátó hazai pénznemében denomináltak.

EV
Piaci kapitalizáció+hitelállomány, mínusz a pénzeszközök és az értékpapírok.

EV/árbevétel
EV, osztva az adott negyedévvel záródó 12 hó kumulált árbevétele.

EV/EBITDA
EV, osztva az adott negyedévvel záródó időszak halmozott üzemi eredményével, valamint az elszámolt értékcsökkenéssel.

Ex-kupon /ex-principal nap:
Mind az OTC-, mind a tőzsdei kereskedés esetén a kamat-, illetve törlesztőrészlet fizetést megelőzően a kamatra, törlesztésre jogosító értékpapír vonatkozásában az utolsó kereskedési nap, a T+2 napos elszámolást figyelembe véve, az esedékességi napot megelőző 5. munkanap. Az értékpapír-letétiszámlákon a fordulónapon – az esedékességi napot megelőző 3. munkanapon – lehet még műveleteket végrehajtani.

Expanzív gazdaságpolitika
A monetáris expanzió, a gazdaságpolitikának a pénzkínálat növelésével, és a kamatlábak csökkentésével, a gazdaság élénkítésének irányába tett erőfeszítése. Ezt fiskális oldalról az állami beruházások, támogatások, transzferek növelésével, illetve adócsökkentéssel lehet támogatni.

FDI:
Foreign Direct Investment : Közvetlen külföldről beáramló tőkebefektetés, melynek nem része a portfolióbefektetés.

FED (Federal Reserve System)
Az Egyesült Államok jegybankjának szerepét betöltő intézmény.

Fedezeti mutató
A bruttó fedezeti összeg, osztva a nettó árbevétellel.

Fedezeti ügylet (hedge)
Olyan ügylet, mely egy másik ügylet kockázatát hivatott ellensúlyozni, vagy kiküszöbölni. Célja a meglévő nyitott pozóció kockázata ellen történő védekezés, egy ellentétes irányú – de nem feltétlenül ugyanarra a határidőre szóló – pozíció nyitásával.

Fedezeti összeg
Nettó árbevétel, mínusz közvetlen költségek.

Felfüggesztés
Túl nagy árfolyam elmozdulás esetén, megelőzve a krachot és lehiggasztva a brókereket, automatikusan szünetel az adott részvény kereskedelme a BÉT-en. Ideiglenes, maximum 15 perces szünet akkor lép életbe, ha egy részvény legalább 10, legfeljebb 20 százalékkal (a BUX indexkosárban lévő részvényekre: legalább 8, legfeljebb 15 százalék) mozdul el a bázisártól. Egész napos szünetet akkor rendelnek el, ha legalább 20 százalékkal (BUX kosárban legalább 15 százalék) megy fel-le egy részvény ára a bázisárhoz képest.

Férőhely-kilométer (ASK)
A teljesített útvonalhossznak és az egymást követő járművek összes férőhelyének szorzata.

Fiskális politika
Költségvetési politika. Az állam, az adók, a kiadások (elsősorban beruházások) révén, és a deficit alakításával befolyásolhatja a gazdaságot.

Fix ajánlat
A bróker közvetlenül küld ajánlatot kollegájának, amit csak a meghívott lát, és csak neki áll jogában elfogadni azt. Fix ajánlatot kizárólag a szabad szakaszban lehet kötni, és ha létrejön az ügylet, nem vehet részt a záróár meghatározásában. Minimális mennyiség hazánkban: “A” kategóriában 100 millió Ft, egyébként 25 MFt.

Fix kamatozás
Az értékpapír kamatfizetésének mértékét a kibocsátáskor rögzítik.

Fix költség
Olyan költségeket foglal magába, melyek függetlenek a termelési mennyiségektől.

Foglalkoztatott:
Az, a munkaerő felmérésben megkérdezett 15-74 éves személy, aki a megfigyelt héten legalább 1 órányi, jövedelmet biztosító munkát végzett, vagy munkájától átmenetileg (betegség, szabadság, gyes, gyed, sorkatonai szolgálat stb. miatt) volt távol.(ILO definició.)

Fogyasztói árindex:
Az infláció mérőszáma. Az árreprezentánsok egyedi árindexeinek súlyozott átlaga, amit a nemzetközi gyakorlatnak megfelelően számítunk. A reprezentatív megfigyelés kb. 8000 gazdasági egységre (üzlet, szervíz, piac stb.), kb. 1800 termékre, szolgáltatásra (ú.n. reprezentánsra) terjed ki. Havonta reprezentánsonként 30-150, összesen pedig százezernél több árat gyűjtünk. Az árindex számításhoz a reprezentánsról az országos mintában összegyűjtött valamennyi ár egyszerű számtani átlagát és az ebből számított egyedi árindexet – a reprezentáns tárgyidőszaki és bázisidőszaki árának hányadosát – használjuk. A fogyasztói árindex a reprezentánsok egyedi árindexeinek súlyozott átlaga. A súlyok a két évvel korábbi háztartási költségvetési megfigyelésből származnak (így pl. 1996-ban az 1994. évi súlyokat használtuk).

Folyó fizetési mérleg:
A reálgazdasági és a pénzügyi tranzakciókat foglalja magában.

Főbb jogcímek:
az áruforgalom (külkereskedelmi áruforgalom, árutőzsdei forgalom, áruforgalomhoz kapcsolódó bevételek és kiadások); a szolgáltatások forgalma (mint pl. bérmunkadíj, javítási díj, szállítás, idegenforgalom, távközlés, posta, építés-szerelés, biztosítási díjak, pénzügyi szolgáltatások, kormányzati szolgáltatások stb.); a jövedelem átutalások (mint pl. egy évnél rövidebb ideig dolgozó külföldi munkavállalók keresete, a közvetlen tőkebefektetések jövedelmei, a tulajdont megtestesítő értékpapír befektetések osztalékai, éven túli kötvények kamatai stb.); a viszonzatlan (egyoldalú) folyó átutalások (mint pl. hosszabb ideig külföldön dolgozók illetmény-átutalásai, nem-rezidensek által fizetett jövedelemadó, örökösödési- és egyéb adó, stb.).

Forgalomsúlyozású index
Olyan index, melyben a papírok forgalmuk arányában szerepelnek, tehát a nagyobb forgalmú részvények súlya nagyobb.

Forgóeszköz
Azok az eszközök, melyek előre láthatólag egy évnél kevesebb ideig szolgálják a vállalkozás céljait.

Források (Passzívák)
A vállalati vagyon eredet szerint felsorolva a mérlegben. Összértékük megegyezik az aktívákkal.

Főbb forráscsoportok:
Saját tőke, céltartalékok, kötelezettségek, és a passzív időbeli elhatárolások.

Free float (Közkézhányad)
Egy cég részvényeinek nem stratégiai befektetők kezén lévő szelete. Gyakran az öt százaléknál kisebb pakettek összessége.

FTSE 100
Financial Times Stock Exchange, London részvényindexe.

G7 (Group of 7)
A hét gazdaságilag legfejlettebb országot tömörítő elitklub. Tagok: USA, Japán, Németország, Nagy-Britannia, Franciaország, Olaszország, Kanada.

G8 (Group of
A hét gazdaságilag legfejlettebb országot tömörítő elitklub Oroszországgal kiegészítve. Gazdaságilag aktív népesség: A foglalkoztatottak és a munkanélküliek (azaz a munkát végzők és a munkavégzésre rendelkezésre állók) együttes száma.

GDP
Valamely országban megtermelt javak és szolgáltatások összessége (más néven az össz- vagy aggregált kereslet), függetlenül attól, hogy a javak előállítója egyébként mely ország illetőségébe tartozik.

Generikus gyógyszergyártó
Olyan gyógyszergyártó, mely a szabadalmi védettség lejárta után az eredeti termékkel biológiailag egyenértékű termékek gyártásából realizál bevételt.

GNEI
Global New E-Economy Index, Globális Új E-Gazdaság Index. Nemzetgazdaságokat, az információs versenyre való felkészültségük alapján rangsoroló index. Főbb vizsgált paraméterek: tudásalapú munkakörök aránya, beiskolázási mutatók, technológiai innovációs kapacitás, gazdasági dinamizmus, globalizációban való részvétel, digitális gazdaság elterjedtsége. Hibájaként felróják, hogy a harmadik világ java nem szerepel benne. A rangsor eleje: USA, Japán, Németország, Franciaország, Finnország(Magyarország a 22. helyen áll).

Good-will
Egy társaság piaci ára és könyv szerinti értéke közötti pozitív különbözet.

Greenshoe opció
Olyan részvénytartalék, melyet arra az esetre tartogatnak, ha a kibocsátáskor nagy az érdeklődés (árstabilitás érdekében).

Gyermekgondozási díj (gyed):
Az 1996. április 15-ig született gyermek után a gyermek hároméves koráig járó, az igénybe vevő szülő keresetéhez igazodó táppénzszerű ellátás.

Gyermekgondozási segély (gyes):
A gyermek hároméves koráig járó fixösszegű ellátás. 1996. április 14-ig társadalombiztosítási jogon járt, 1996. április 15-től jövedelmeszinttől függően vehető igénybe. (Tartósan beteg, testi vagy értelmi fogyatékos gyermek után tízéves koráig jövedelemtől függetlenül jár a gyes.) Az ellátás összege azonos a mindenkori öregségi nyugdíjminimummal.

Határidős piac
Ezen a piacon valamilyen jövőbeli szállítási határidőre adhatnak el, vagy vehetnek a befektetők. A határidő általában meghatározott a tőzsdei határidős ügyleteknél (futures), míg a tőzsdén kívüliek (forward) estében nem.

Háztartások felhalmozása (bruttó):
A nemzeti számlák rendszerében számított adat, amely a háztartások nem pénzügyi eszközök formájában megvalósuló (beruházás, készlet) felhalmozását mutatja be.

Háztartások fogyasztása:
A nemzeti számlák rendszerében számított adat, amely a háztartások hazai (Magyarország területén történő) fogyasztási kiadásának a természetbeni juttatásokkal növelt értéke.(Tartalmazza a külföldiek belföldi vásárlásait is, de nem tartalmazza a belföldiek külföldi, illetve a külföldről történő fogyasztását.)

Háztartások hitelnyújtása (nettó):
A nemzeti számlák rendszerében az az összeg, amit a háztartási szektor pénzügyi eszközök formájában halmoz fel, ezáltal finanszírozva a többi szektor vagy a külföld fogyasztását.

Háztartások összes jövedelme:
A nemzeti számlák rendszerében a munkajövedelmek (munkavállalásból, vállalkozásból, kisgazdaságból) a pénzbeni és a természetbeni társadalmi juttatások és az egyéb jövedelmek (tulajdon hasznosításból, külföldről ) összege.

Hitelminősítés
A nemzetközi hitelminősítő intézetek a hosszú lejáratú adósságok esetében betűsorozatokkal jelzik egy hitelfelvevő kockázati besorolását. A besorolás iránytű annak meghatározásához, hogy a befektető mekkora tartalékot képezzen az adott befektetés mellé. A Moody’s besorolása: Aaa -legjobb, Aa, A, Baa, Ba, b, Caa, Ca, C- a legrosszabb.

Hossz (Hausse)
Az árfolyamok növekedése a tőzsdén (szűkebben, az árfolyamok és a forgalom együttes emelkedése)

Hosszú pozíció (long)
Annak a pozíciója, aki valamilyen terméket vett, s célja a későbbi eladás.

Hozamgörbe
Az azonos kockázatú, de különböző lejáratú hitelpapírok hozamát (belső megtérülési rátáit) mutató görbe.

Hozammarzs:
Az adott értékpapírra jegyzett vételi és eladási hozam különbsége százalékpontban (bázispontban) kifejezve. Az elsődleges forgalmazók tőzsdei és KELER OTC árfolyamjegyzésük során a Diszkont Kincstárjegyek és a fix kamatozású államkötvények esetén legfeljebb 0.5 százalékpontos hozammarzsot alkalmazhatnak.

IAS
International Accounting Standards. Nemzetközi számviteli elvek és standardok.

Idegenforgalmi bevételek és kiadások egyenlege:
Az idegenforgalommal kapcsolatos külföldi és belföldi valutabeváltások egyenlege. (A folyó fizetési mérleg adata.)

Idegenforgalom:
A magyar határon áthaladó személyforgalom.

IMF
Nemzetközi Valutaalap.

Immobilizáció
Fél dematerializáció, vagyis az értékpapír kinyomtatásra kerül, de csak egy darabban, s utána a központi értéktárban tatják, nem kerül a befektető kezébe.

Immobilizált értékpapírok:
Olyan értékpapírok, amelyek csak összevont címletben kerülnek kinyomtatásra. Ezen kinyomtatott összevont címletek fizikailag (tehát papír formában) nem kerülnek a befektetők birtokába.

Import
Áruk, és szolgáltatások behozatala (megvétele külföldről).

Index (Tozsdeindex)
Egy piac alapvető mozgásáról folyamatosan tájékoztató mutató. Részvényeknél általában árfolyamindexet, kötvényeknél hozamindexet használnak.

Infláció
Pénzromlás, az árak tartós növekedése. Az inflációt több termékcsoportra értelmezhetjük. Leggyakoribb inflációs mutatók a termelői és fogyasztói árindexek. A fogyasztói árindexből a volatilisebb energia és élelmiszerárak elhagyásával származtatják az ún. maginflációs mutatót.

Ingadozási sáv (intervenciós sáv)
Az a csatorna, melyen belül egy deviza árfolyama mozoghat, a két szélén a jegybank interveniál; devizát ad el, vagy vásárol az árfolyam sávon belül tartása érdekében.

Intervenció
Általában a jegybank nyíltpiaci műveletét értjük rajta, amikor devizát vesz vagy ad el, a saját deviza értékének védelmében. Intervencióról beszélünk akkor is, ha a részvénykibocsátó, vagy forgalmazó vesz vagy ad el részvényt, a részvényárfolyam karbantartása érdekében.

Ipari értékesítés indexe:
Az ipari tevékenységből származó nettó árbevétel tárgyidőszaki árszinten kifejezett, összehasonlítható áras adataiból számított mutató. (Az országos összesen adatok teljeskörűsítettek. Az ágazati, szakágazati bontású adatok a 10 fő feletti; a megyei, régiós adatok a 20 fő feletti vállalkozásokra vonatkoznak.)

Ipari exportértékesítés:
A külföldre, illetve külföldön értékesített ipari tevékenységből származó terméknek szolgáltatásnak forintban kifejezett nettó árbevétele. Az ipar export-értékesítése tartalmazza a Magyar Köztársaság területén lévő vámszabad területi társaságok adatait is. (Az országos összesen adatok teljeskörűsítettek. Az ágazati, szakágazati bontású adatok a 10 fő feletti; a megyei, régiós adatok a 20 fő feletti vállalkozásokra vonatkoznak.)

Ipari termeloi árindex:
Számításához havonta mintegy 1000 az iparba (bányászat, feldolgozóipar, villamosenergia, gáz-, hő- és vízellátás gazdasági ágak) sorolt vállalkozásra és közel 6000 termékre gyűjtünk adatot. A megfigyelt ár belföldi értékesítés esetén a forgalmi adó nélküli, árbevételbe beszámító árkiegészítéssel együttes alapár, külkereskedelmi értékesítés esetén a határparitásos, a Magyar Nemzeti Bank által jegyzett, teljesítéskor érvényes árfolyamon forintra átszámított ár. Az index a belföldi és az exportárindexek súlyozott átlaga, az értékesítés irányonkénti összetétel-változását nem mutatja.

Ipari termelés indexe:
Az ipari tevékenység termelési értékének tárgyidőszaki árszinten kifejezett összehasonlítható áras adataiból számított volumenindexe. (Az országos összesen adatok teljeskörűsítettek. Az ágazati, szakágazati bontású adatok a 10 fő feletti, a megyei, régiós adatok az 50 fő feletti vállalkozásokra vonatkoznak.)

Ipari termelés:
Az ipari tevékenység termelési értéke, azaz az értékesítés nettó árbevétele korrigálva a saját termelésű ipari készletek állományváltozásával.
Iparűzési adó
A helyi önkormányzatnak fizetendő adó, melynek alapja az állandó jelleggel végzett iparűzési tevékenység esetén a nettó árbevétel csökkentve az eladott áruk beszerzési értékével és közvetített szolgáltatások értékével , valamint az anyagköltséggel. Mértékét az önkormányzatok állapítják meg, de maximum 2%-os lehet.
IPO
Initial Public Offering, elsődleges nyilvános forgalomba hozatal.
ISIN kód (International Securities Identification Number):
A kibocsátott értékpapírok egyértelmű azonosítására szolgáló nemzetközi kódrendszer.
IT (Information Technology)
Az IT szektorba sorolják az internetes és számítógépes cégeket, gyakran tágabban is értelmezik, beleértve a csúcstechnológiai és komminikációs, távközlési, stb vállalatokat is
Jegybank
A bankok bankja, a monetáris politika fő irányítója. Magyarországon az MNB (Magyar Nemzeti Bank) látja el ezt a funkciót, viszonylagos függetlenséget élvez a kormányzati beavatkozásoktól.

Jegybanki betét
A kereskedelmi bankok által az MNB-nél elhelyezett pénzbetét.
Jegyzési időszak:
Azon időszak, amely alatt a befektetők a jegyzés útján megvásárolható állampapírokat (Kamatozó Kincstárjegy, Kincstári Takarékkötvény) jegyezhetik.
Jegyzett tőke
Más néven alaptőke, az a pénzösszeg, illetve nem pénzbeli hozzájárulás (apport), melyet a tulajdonosok véglegesen bocsátanak a társaság rendelkezésére.
Junk bonds (Bóvli kötvény)
Spekulációs fokozatú, nagy haszon lehetőségét, nagy kockázattal hordozó vállalati kötvény. Az angolszász országokban igen divatos.
K+F
Kutatás-fejlesztés.(R&D: Research and Development)
Kamat
A kamat a pénz ára, amelyet a pénz használója azért fizet, mert a pénzt a tulajdonos helyett ő hasznosítja.
Kamat fedezettség
Adózás előtti erdemény+kamatfizetési kötelezettség, osztva a kamatfizetési kötelezettséggel.
Kamatozó részvény
Olyan részvény, melynek tulajdonosa alapszabályban meghatározott mértékű kamatra jogosult. A magyar Gt. szerint az alaptőke 10 %-át meg nem haladó mértékben előre meghatározott kamatra jogositó részvények is kibocsáthatóak, amelyekre akkor is fizetendő kamat,ha a társaságnak nincs az adott évben eredménye.
Kamatszelvény
A kötvényeken található szelvény, melyet a kamat fizetésekor levágnak, és kifizetik az ellenértékét. Régebben kuponnak nevezték.
Kapitalizáció (Piaci érték)
Vállalat esetén összes részvénye szorozva az aktuális piaci árral. A tőzsdei kapitalizáció az összes tőzsdén futó cég kapitalizációjának összege.

Kapitalizáció súlyozású index
Olyan tőzsdeindex, melyben a kosarat alkotó papírok kapitalizációjuk arányában szerepelnek.

Kárpótlási jegy
Speciális értékpapír Magyarországon, amit azok kaptak, akiknek az eloző gazdasági rendszerben államosították a vagyonát. Részvényre, földre, járadékra váltható korlátozott mértékben, de előbb-utóbb, a kárpótlási folyamat lezárulásával el fog tűnni a piacról.

Kategória
A Budapesti Értéktőzsde bevezetési és forgalombantartási szabályzata az értékpapírok bevezetési feltételeit az általános, illetve az értékpapír-sorozat fajtájától függő követelmények alapján csoportosítja. Ezen túlmenően a részvénysorozatok tekintetében kategóriánként (A,B,C) különböznek a követelmények.

KELER OTC piac:
A Központi Elszámolóház és Értéktár Rt.-n keresztül bonyolított nem tőzsdei értékpapír kereskedelem.

KELER Rt.
Központi Elszámolóház és Értéktár Rt, a brókercégek pénz és értékpapírszámláit vezeti (multilaterális nettósítás elvén). Elszámolási idő tőzsdei üzletkötéseknél: részvényeknek öt nap (T+5), állampapíroknak két nap (T+2). Az Épt. (1996. évi CXI.) tizedik részének szabályai alapján működő elszámolóház.

Kereset:
Az a jövedelem, amelyben a munkavállaló munkavégzésével kapcsolatban részesül, a munkavállaló által fizetett jövedelemadóval és társadalombiztosítási hozzájárulással együtt.(Lásd még a Bruttó átlagkereset címszót.)

Kereskedelmi szálláshely:
Engedélyben feljogosított, egész éven át vagy csak időszakosan, éjszakai elszállásolásra és tartózkodásra szolgáló, üzletszerűen működtetett létesítmény.

Keresztárfolyam
A nemzetközi piacokon az olyan árfolyam elnevezése, mely két deviza között áll fenn és egyik deviza sem az USD. A magyar terminológiában a fentieknek megfelelően azon árfolyamokat hívjuk keresztárfolyamnak, melyben nem szerepel a magyar forint (HUF).

Készletek forgási sebessége
Értékesített termékek árbevétele, osztva az átlagos készletállománnyal.

Kincstárjegy
Az állam rövid távú (3, 6, és 12 hónapos futamidő) finanszírozására kibocsátott értékpapír, két fajtája a diszkont és a kamatozó kincstárjegy. Az utóbbi kifejezetten a lakossági megtakarításokat megcélzó költségvetési forrás.

Kiskereskedelem és vendéglátás forgalma:
Statisztikai megfigyelési tevékenységre szervezett, reprezentatív adatgyűjtésen alapszik. Az adatgyűjtés kiterjed a kiskereskedelmi, vendéglátó tevékenységet folytató szervezetekre, kivéve a piacok forgalmát, az alkalmi utcai árusok és a javító szolgáltatók tevékenységét. A mintavételi hiba 1996-ban az összes forgalom értékét tekintve 5%, a tevékenység szerint részletezett értékadatok esetében 3-19% között szóródott. A volumenindexet az összehasonlító áras forgalom adataiból számítjuk, árindexként a fogyasztói ár megfigyelés reprezentánsait és forgalmi súlyait használjuk.

Kiskereskedelmi és vendéglátóüzlet:
A helyileg körülhatárolt, tartós használatra épült, rendszeresen (állandó vagy ideiglenes jelleggel) nyitva tartó bolt, vendéglátóhely. Az üzletszámadatok teljes körű felvételből származnak.

Kivitel:
A külföldre értékesített áruk piaci értéke a magyar vámhatáron, beleértve az árunak a vámhatárig történő szállításával kapcsolatos összes költségét (f.o.b. paritás).

Kiviteli index:
A külföldre értékesített, az ország vámhatárán áthaladó áruk forintban kifejezett folyóáras forgalmi értékindexének és árindexének hányadosaként számított volumenindex.

Klíringelszámolás
Készpénz nélküli, számlaterheléssel, illetve jóváírásssal történő fizetési rendszer.

Kockázati – és magántőke (venture capital & private equity)
A kockázati tőke magas kockázattal járó, tőzsdén nem jegyzett vállalatokban közepes időtávon (leggyakrabban 3-7 évre) tulajdonossá váló professzionális szervezetek, befektetők részesedés vásárlására fordított tőkéje, amelynek elsődleges célja, magas hozam realizálása a kiszálláskori értékesítés, az exit során.

Kockázati tőkealap-kezelő
A kockázati tőkealap mögött egy meghatározott minimális tőkét igénylő, legtöbbször nemzetközileg elismert intézményi befektetői hátterű, professzionális szaktudással, a befektetési döntések feletti kizárólagos joggal rendelkező kockázati tőkealap-kezelő társaság áll, amely – amikor az alap(ok) nevében eljár, vagyonát kezeli, befekteti – a hosszú távú forrásbevonásra törekedve kizárólagos tevékenységet végez (tehát még befektetési alapkezelő sem lehet egyidejűleg).

Kontraktus
Tőzsdei kötésegység, a szabványosított határidős, illetve opciós tőzsdei termékre vonatkozó szabványosított kereskedési egység. Korrekció Túlzott emelkedés vagy esés után a tőzsde (vagy csak egy részvény) árfolyama visszaesik a reálisabb árfolyamtartomány irányába.

Krach
Tőzsdei összeomlás, a részvényárak általános és nagy esése.

Külföldi érdekeltségű vállalkozás:
Az a vállalkozás, amelyben a külföldi tulajdonosi részesedés a jegyzett tőkéből eléri a 10 %-ot.

Külkereskedelemi termékforgalom indexe:
Az ország vámhatárán áthaladó termékek forintban kifejezett folyóáras forgalmi értékindexének és árindexének hányadosaként számított volumenindex. A forgalom folyóáras értékét hivatalos MNB-devizaárfolyamon számítjuk.

Külkereskedelmi árindex:
A vámeljárás keretében regisztrált forgalom forintban kifejezett érték- és mennyiségi adatok hányadosaként számított ú.n. egységérték-index (unit value). Az árindex az ún. “tiszta” árváltozáson kívül tartalmazza az egyes termékcsoportokon (cikkeken) belüli összetételváltozás hatását is.

Külkereskedelmi termékforgalom egyenlege:
A kiviteli és a behozatali forgalom értékének különbsége.

Kötelező tartalék
A kereskedelmi bankok által az MNB-nél kötelezően elhelyezett tartalék, melynek mértékét a jegybank határozza meg.

Középárfolyam
A vételi és az eladási ár számtani átlaga.

Közkézhányad (Free float)
Egy cég részvényeinek nem stratégiai befektetők kezén lévő szelete. Gyakran az öt százaléknál kisebb pakettek összessége.

Közkézhányad forgási sebessége (nap)
Teljes részvényszám szorozva a közkézhányaddal, osztva az időszaki átlagos forgalommal.

Közkézhányad súlyozású index
Olyan index, melyben a részvények közkézhányaduk kapitalizációjának arányában részesednek.

Központi költségvetési mérleg:
A központi költségvetés bevételeinek és kiadásainak zárt rendszerű és megfelelő csoportosításban történő bemutatása. 1995-től GFS (Government Financial Statistics) rendszerben készül (GFS: a Nemzetközi Valutaalap által kidolgozott kormányzati pénzügyi statisztikai rendszer, a gazdasági és statisztikai koncepciók, számviteli szabályok, az államháztartási szektor működési adatainak rendszerezésére szolgáló irányelvek összefoglalása).

Közúti gépjárműállomány:
A forgalmi rendszámmal ellátott közúti jármű a fegyveres erők és testületek, valamint a rendvédelmi szervek gépjárművei nélkül. Motorkerékpár-állomány: a forgalmi rendszámmal ellátott, 50 cm3-nél nagyobb motorkerékpárok száma. Különleges célú gépjármű: olyan közúti motoros jármű, amelynek nem elsődleges és kizárólagos feladata a személy- vagy áruszállítás (pl. mentőautó, tűzoltó jármű, mozgódaru, műhelykocsi, buldózer stb.).

Közvetlen energiafelhasználás:
A végső energetikai, valamint a nem energetikai és anyagjellegű felhasználás összege, a más energiahordozóra való átalakítás céljából történt felhasználás nélkül.

Közösségi fogyasztás:
A nemzeti számlák rendszerében számított adat. Azon termékek és szolgáltatások értéke, amelyek a társadalom közös szükségleteinek kielégítését szolgálják, és amelyeket a központi költségvetés vagy az önkormányzat finanszíroz. A közösségi fogyasztás főbb tételei: közigazgatás, védelem, tudományos kutatás, közvilágítás, közutak fenntartása, ár- és belvízkár-elhárítása, parkfenntartás, köztisztasági szolgáltatás, földtani kutatás.

Lakónépesség:
Az adott területen lakóhellyel rendelkező, de másutt tartózkodási hellyel nem rendelkező személyek, valamint az ugyanezen a területen tartózkodási hellyel rendelkező személyek együttes száma. ( a megyék, régiók népességének meghatározásához használt fogalom).

Lépcsős kamatozású konstrukció:
Az ilyen kamatozású értékpapír konstrukciók esetében a futamidő több időszakra van felosztva. Az egyes időszakokra a futamidő előrehaladtával általában növekvő mértékű kamatszint van meghatározva, ami a teljes eltelt futamidőre vonatkozik és amit a befektető akkor kaphat meg, ha papírját az adott időszakban váltja vissza. Így a befektető attól függően, hogy a futamidő kezdetétől mennyi ideig tartja meg papírját, kap azután kamatot. Lépcsősen emelkedő kamatozás esetén a befektető papírja minél hosszabb ideig (azaz lejáratig) történő megtartásában érdekelt (Kincstári Takarékjegy I-II, Kincstári Takarékkötvény).

Leverage (Tokeáttétel)
Vállalati szinten, egy cég idegen tőke – saját tőke aránya. A határidős ügyleteknél, ahol nem kell kifizetni az ügylet értékét, csak annak egy részét, a margint a kifizetett pénz és az ügylet értéke közti arányt is nevezzük tőkeáttétnek (minél nagyobb, annál nagyobb a kockázat).

LIBOR
London Interbank Offered Rate. Londoni bankközi, referencia jellegű (ehhez viszonyítják az egyes hiteleket, pl: LIBOR +30 bázispont) kínálati kamatláb.

Likviditás
Annál likvidebb egy piac, minél rövidebb idő alatt végrehajthatók az ügyletek (mindig van vevő és eladó), minél folytonosabb az áralakulás (nincsenek szélsőséges elmozdulások), és végül minél kisebbek a tranzakciós költségek. Részvényekre bontva is hasonlót kapnánk a likvidítás definíciójára. Budapest egyik leglikvidebb papírja általában a Matáv. Nem likvid pl. a Rizikofactory, Primagáz stb.

Likviditási mutató
Forgóeszközök, osztva a rövid lejáratú kötelezettségekkel.

Limitajánlat
Limitáron, vagy annál kedvezőbb feltételek mellett teljesülő ajánlat.

Limitáras megbízás
Tőzsdei termék meghatározott ár alatti vétele, vagy feletti eladása a bróker részéről.

London Stock Exchange (LSE)
London tőzsdéje, Európában a legnagyobb. Többen szeretnék felvásárolni vagy egyesülni vele (svédek, németek, olaszok). Legfontosabb indexe: FTSE 100.

Longolás
Árfolyam-emelkedésre spekulálás.
Működési cash-flow/árbevétel Adott negyedévvel záródó 12 hó kumulált működési cash-flow-ja, osztva az azonos időszak kumulált nettó árbevételével.

Működő szervezet:
Az a vállalkozás, amely a tárgyévben, illetve az előző év során adóbevallást (társasági adó, áfa stb.) nyújtott be, illetve a tárgyév során alakult, és a regisztrált költségvetési és társadalombiztosítási, nonprofit, valamint MRP-szervezet.

M0 (Monetáris bázis)
Készpénz plusz hitelintézeti jegybanki tartalék.

M1
Bankrendszeren kívüli készpénz plusz látra szóló forintbetétek.

M2
M1 plusz látra szóló devizabetétek plusz lekötött forint- és devizabetétek.

M3
M2 plusz a kereskedelmi bankok által kibocsátott banki értékpapírok.

Marge
A vételi és az eladási ár különbözete, ez az árfolyamjegyző haszna.

MAX composite:
A MAX Composite index a MAX index, és az RMAX indexek piaci súlyok alapján kialakított átlaga. A MAX Composit index tartalmazza az elsődleges forgalmazói rendszerben szereplő államkötvényeket és Diszkont Kincstárjegyeket, így az állampapír-piac egészét jellemző mutató.

MAX index idősoros adatai
Ezek az adatok a naponta kiszámított MAX index értékeket jelentik. A MAX index értékek tehát visszamenőlegesen is, bármely napra (1996.12.31-ig visszamenően) visszakereshetőek.

MAX:
A MAX index értékindex, amelynek “kosarában” az egy év feletti hátralévő futamidejű, fix kamatozású Magyar Államkötvények találhatók. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamidejű állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. Az egyes kötvények az aukciókon értékesített mennyiségük arányában vesznek részt az indexképzésben.

Medián
nagyság szerint a statisztikai sor közepén helyezkedik el, azaz ugyanannyi kisebb és nagyobb érték található nála

Megadott időpontig érvényes ajánlat
Ajánlatkor meghatározott, de legfeljebb 30 napig érvényes ajánlat, az automatikus kereskedési rendszerben.

Megtakarítás:
A nemzeti számlák rendszerében számított adat, a háztartások rendelkezésre álló jövedeleméből a fogyasztás finanszírozása után fennmaradó összeg. Ez fejezi ki azt a jövedelmet, amelyet a háztartás felhalmozásra (állóeszköz, készlet) és pénzügyi eszközök (bankbetét, értékpapír stb.) beszerzésére fordíthat.

Mérleg
A mérleg olyan kétoldalú kimutatás, amely egy adott időpontra vonatkozóan pénzértékben tartalmazza a vállalat javait összetétel és eredet szerint. Egyik oldalt az eszközök, másikon a források, ezek értéke megegyezik.

Mérleg szerinti eredmény
Az az eredménykategória, melyben minden egyes, az adott időszakot érintő tételt figyelembe vesznek. Az adózás előtti eredményt csökkentik az adófizetési kötelezettséggel, valamint a fizetendő osztalékkal.

Mérlegfőösszeg
A mérlegben szereplő összes eszköz, vagy forrás összege.

Mezogazdasági termékek termelése:
Földterülettel rendelkező és állatot tartó gazdasági szervezetek növénytermelési és állattenyésztési tevékenységének bruttó termelési értéke.

Mezogazdasági termékek termelési indexe:
A mezőgazdasági termékek fix árbázisú bruttó termelési értékéből számított volumenindex. 1995-ig az 1991.év, 1996-tól az 1995. év képezi a fix árbázist.

Mezogazdasági termeloi-felvásárlási árindex:
168 mezőgazdasági termékre kiterjedő megfigyelés alapján számított mutató. A havi adatok Laspeyres-féle bázisidőszaki súlyozású indexek. Az éves index Fisher-féle, az átlagárak tárgyévi és előző évi mennyiségekkel súlyozott indexeinek mértani átlaga.

Mezzanine
A mezzanine a vállalat számára juttatott nem amortizálódó, alárendelt kölcsöntőke, amely a rendelkezésre álló, széles körű instrumentumok tárházát sokoldalúan és rugalmasan ötvözi. Szűkebb értelemben a saját és idegen tőke között átmenetet képező hibrid instrumentum, amely többnyire a hitelezői jogviszonyhoz kapcsolódó törlesztőrészletek mellett tulajdonviszonyt megtestesítő opciós komponenst is tartalmaz.

MIND ajánlat
Csak az ajánlati mennyiség maradéktalan kielégítésével teljesíthető (azaz nem lehet részekben eladni/megvenni).
Minimális mennyiségű ajánlat Csak az állampapír szekcióban fordul elő, és csak az állampapír árjegyző tehet ilyen ajánlatot. Nevéből adódóan meghatározott minimális mennyiségenként vehető/adható el, akár több részletben.

MKIK
Magyar Kereskedelmi és Iparkamara.

MMTS
A BÉT számítógépes kereskedési rendszere, melynek hatására a tőzsdeterem kiürült, a brókerek kizárólag irodájukból kötnek üzleteket.

MNB
Magyar Nemzeti Bank, Magyarország jegybankja.

Monetáris politika
A gazdaság pénzügyi szabályozása, főszerepben a jegybankkal. Monetáris politika főbb területei a pénz és hitelállomány nagyságának változtatása, valamint a kamatláb, és az árfolyam-szabályozás. Eszközei jellemzően: a nyíltpiaci műveletek (valuta, vagy állampapír vásárlás), jegybanki alapkamat és a kötelező banki tartalékráta megváltoztatása.

MOST ajánlat
Mindössze a beadás pillanatában élő ajánlat az automatikus kereskedési rendszerben(ha nem teljesül: törlődik a számítógépből).

Működési cash-flow/beruházás
Adott negyedévvel záródó 12 hó kumulált működési cash-flow-ja, osztva az azonos időszak kumulált beruházásával.

Munkanap:
Az a nap, amelyen a magyarországi bankok ügyfélfogadás céljából nyitva tartanak, a KELER Rt. elszámolási napot tart, továbbá az MNB ügyfélforgalmat bonyolít le.

Munkanélküli:
Az a munkaerő felmérésben megkérdezett 15-74 éves személy, aki az adott héten nem dolgozott, és nincs olyan munkája, amelytől átmenetileg távol volt; aktívan keres munkát; rendelkezésre áll, azaz munkába tudna állni, illetve már talált munkát ahol 30 napon belül dolgozni kezd. (ILO definíció.)

Munkanélküliségi ráta:
A 15-74 éves munkanélküliek száma a 15-74 éves gazdaságilag aktív (foglalkoztatott és munkanélküli)népesség százalékában. (ILO definíció.)

NAP ajánlat
Adott napra érvényes ajánlat, az automatikus kereskedési rendszerben (ha nem teljesül aznap: törlődik a számítógépből).

Napi számítási konvenció:
A magyar állampapírok esetében 365 napos évvel számolunk (365/365). A szökőnapra nem jár kamat, ezért február 29-re sem inflációs tőkenövekményt, sem felhalmozott kamatot nem számolunk.

NASDAQ
National Association of Securities Dealers Automated Quotations System. Amerika elektronikus tőzsdéje (forgalma már meghaladja a NYSE-ét). Leginkább a gyorsan növekvő vállalatok (IT, Biokémia, stb.) papírjaival kereskednek. Indexe: NASDAQ composite.

NASDAQ composite
A NASDAQ tőzsdeindexe.

Népességszám:
Népszámlálási adat, illetve az 1990. évi népszámlálást követő időszakban az 1990.évi népszámlálás bázisán, a természetes népmozgalmi (élveszületési, halálozási) statisztika adatainak felhasználásával továbbszámított adat.

Nettó árfolyam, Tiszta árfolyam
A kötvény árfolyama, megtisztítva a felhalmozódott kamattól. Amennyiben a névleges kamatláb kisebb, mint a piaci, akkor a nettó árfolyam alulról, ha nagyobb, akkor felülről közelít a névértékhez (lejáratkor megegyeznek).

Nettó átlagkereset (nominál):
A bruttó átlagkeresetből levonva a mindenkor érvényes jövedelemadókulcsok alapján a munkavállaló által fizetett jövedelemadó, az egészségbiztosítási- és a nyugdíjjárulék, valamint a munkavállalói járulék.

Nettó eszközérték
A befektetési alapok vagyona, csökkentve a kötelezettségeik értékével.

Nettó hitelállomány/saját tőke
Rövid és hosszú lejáratú hitelek, mínusz a pénzeszközök és az értékpapírok, és az egész osztva a saját tőkével.

Névérték
Az az érték, ami rá van írva a részvényre. A tulajdonosi jogok elosztásának alapja. A névérték alapján számolják az osztalékot, lehet közgyűlésen szavazni, és esetleg végelszámoláskor (felszámoláskor) pénzhez jutni.

Névre szóló
Az értékpapírok azon formája, amelynek érvényesítéséhez a birtokosnak hitelt érdemlően (személyi igazolvány) igazolnia kell magát. Mostanában ez a domináns forma az értékpapírpiacon.

New Economy (Új Gazdaság)
Szűkebben: az internethez szorosabban kötődő része a gazdaságnak, de tágabban értelmezve ide sorolják a csúcstechnológiájú, tudásközpontú szektort (távközlés, biotechnológia, média stb) is.

Nikkei
Tokió legfontosabb részvényindexe.

NX-10
A BÉT mindenkori (kapitalizáció, likviditás, és forgalom alapján meghatározott) top 10 részvényét tartalmazza. 1995-ben 1000 pontról indult.

Nyílt kikiáltás
A számitógépek elterjedéséig valamennyi tőzsdén általános -ha nem is kizárólagos- kereskedési rendszer, amelyben a brókerek hangos szóval -vagy egyezményes jelekkel- teszik meg ajánlataikat és azok elfogadása is szóban történik.

Nyílt végű befektetési alap/jegy
Az alapkezelő visszaváltható jegyeket bocsát ki, meghatározatlan futamidővel (felszámolásig). A befektető bármikor kivehet, vagy betehet pénzt, naponta látja mennyit ér a befektetése. A papírral a tőzsdén nem lehet kereskedni.

Nyitó szakasz
A tőzsdei kereskedés első 5 perce. Ebben a szakaszban üzletkötésre nem, csak ajánlatok gyűjtésére kerül sor (kizárólag limit típusú RÉSZ ajánlatokat lehet tenni.)

Nyitóár
A nyitóár meghatározása a nyitóáras ügyletkötési szakaszban történik. Párosítják a könyvben lévő ajánlatokat, a nyitó ár az az árszint, ahol a legtöbb üzlet megköthető.

Nyitóáras ügyletkötési szakasz
Ebben a szakaszban kerül sor, a nyitóár maghatározására, amelyen megkötődnek a nyitóáras ügyletek. Nyitott pozíció Az a pozíció, amikor a befektető a határidős piacon ki van téve az árfolyammozgásoknak. NYSE New York Stock Exchange. Talán a világ legjelentősebb (legnagyobb kapitalizációjú) értékpapírpiaca. A Matáv papírjaival is kereskednek. Legfontosabb indexei: DJIA, S&P 500. Nyugdíjas, járadékos: Az a biztosított, akinek részére a Nyugdíjfolyósító Igazgatóság vagy a Magyar Államvasutak Nyugdíjigazgatósága nyugdíjat, járadékot vagy egyéb ellátást folyósít. Az adat az éves átlaglétszámot tartalmazza
OBA (Országos Betétbiztosítási Alap)
Az 1993-ban törvény által létrejött intézmény a korábbi állami garanciás betétek piacgazdasági alapokon nyugvó intézményesített védelmét látja el. Az OBA-hoz minden, Magyarországon működési engedéllyel rendelkező hitelintézet (bank, takarék- és hitelszövetkezet, valamint lakástakarék-pénztár) köteles csatlakozni és csatlakozási, valamint éves díjat fizetni. A hazai bankrendszer stabilitását szolgáló intézmény legfőbb feladata, betétbefagyás (pl. bankcsőd) esetén (a csatlakozási, illetve az éves díjakból, valamint ezek befektetése utáni hozamból származó kártalanítási vagyonból) kártalanítsa a betéttulajdonosokat. 2003. január 1-jétől az OBA nem csupán betéteket, hanem hitelintézetek által kibocsátott kötvényeket és letéti jegyeket is biztosít. Egy esetleges bankcsődöt követő kártalanítás jelenlegi maximális értékhatára 3 millió (az EU csatlakozást követően 6 millió) forint betétesenként és hitelintézetenként összevontan. Bővebben: www.oba.hu

OECD (Organisation for Economic Cooperation and Development):
A Gazdasági Együttműködés és Fejlesztés Szervezete, melynek Magyarország is a tagja.

Offer (Eladási árfolyam)
Az árfolyamjegyző (bróker) ezen az árfolyamon ad el.

Opciós díj
Az az összeg, amit az opció jogosultja fizet az opció kötelezettjének.

OPEC olajkosár
Az OPEC olajkosarát – melyet 1987 január 1-én vezettek be – az alábbi 7 olajár számtani átlagaként számolják. Saharan Blend (Algéria); Minas (Indonézia); Bonny Light (Nigéria); Arab Light (Szaúd-Arábia); Dubai (Egyesült Arab Emirátusok), Tia Juana Light (Venezuela), and Isthmus (Mexikó).

Originális gyógyszergyártó
Olyan gyógyszergyártó, melynek bevételének döntő része eredeti kutatásból származó, szabadalommal védett termékek értékesítéséből származik.

Osztalék
A részvénytársaság adózás utáni eredményéből, a vállalat osztalékpolitikájának megfelelően osztják a részvényeseknek. A névérték százalékában határozzák meg.

Osztalék fordulónap
Az osztalékszelvény levágásának napja. Az jogosult az osztalék felvételére, akinek a tulajdonában van a részvény ezen a napon.

Osztalékelsőbbségi részvény
Az a speciális részvényfajta, melynek tulajdonosa az osztalékfizetésnél az első helyen áll. Csak akkor jogosultak az osztalékra, ha van nyereség, veszteség esetén ők sem.

Osztalékfizetési ráta
Egy részvényre jutó osztalék, osztva az egy részvényre jutó adózott eredménnyel (EPS). Értéke elsősorban a társaság osztalékpolitikájától függ. Általánosságban értéke dinamikusan fejlődő cégeknél nullához (Graphisoft), érett vállalatoknál (áramszolgáltatók) egyhez közelít.

Osztalékhozam
Egy részvényre jutó osztalék, osztva a részvényárfolyammal.

OTC
Over the Counter Market. Értékpapírok tőzsdén kívüli piaca.

Önkötés
Azt a tőzsdei ügyletet nevezzük így, amiben a vevő azonos az eladóval. Akkor használják amikor egy értékpapírt átáraznak nyilvántartási okokból. Másik eset amikor árfolyamnyereség/veszteség nélkül más értékpapírszámlára akarunk részvényt áthelyezni.

P/BV
Negyedév záróárfolyama, osztva a BVPS-sel.

P/CE
Negyedév záróárfolyama, osztva az értékcsökkenéssel növelt EPS-sel.

P/CF
Negyedév záróárfolyama, osztva a CFPS-sel.

P/CFS
(Price/Cash Flow per Share): Árfolyam/cash flow arány.

P/E
Árfolyam/nyereség arány. Részvényárfolyam, osztva az egy részvényre jutó (várható) nyereséggel (EPS). Egyszerre ad képet a vállalat növekedési lehetőségeiről, tevékenységi kockázatáról és növekedési lehetőségeiről.

Parkett
A tőzsdeteremnek azon – a látogatótértől elkülönített- része, ahol a kereskedelem folyik.

Passzívák (Források)
A vállalati vagyon eredet szerint felsorolva a mérlegben. Összértékük megegyezik az aktívákkal. Főbb forráscsoportok: saját tőke, céltartalékok, kötelezettségek, és a passzív időbeli elhatárolások.

Pénzbeni társadalmi juttatás:
A biztosítási alapon működő társadalom- és egészségbiztosítási alapból fedezett juttatás (saját jogú nyugdíj, hozzátartozói ellátások, rokkantsági és baleseti ellátás, táppénz, munkanélküli ellátás, gyermekekkel kapcsolatos juttatások), a munkaadó által dolgozóinak fizetett társadalombiztosítási juttatás (korengedményes nyugdíj, munkaadói táppénz) és a központi költségvetés vagy az önkormányzat által a társadalombiztosításéhoz hasonló események bekövetkeztekor finanszírozott azon juttatások, amelyekre a társadalombiztosítás nem terjed ki (családi pótlék, egyéb pótlékok, nevelési és szociális segélyek, ösztöndíj stb).

Pénzhányad (cash ratio)
Pénzeszközök+likvid értékpapírok, osztva a folyó kötelezettségekkkel.

Pénzügyi lízing
Olyan konstrukció, amelyben a lízingcég megvásárolja a szállítótól az ügyfél által igényelt lízingtárgyat, amit díjfizetés (lízingdíj) ellenében az ügyfél használatába ad. A futamidő alatt az eszköz tulajdonjoga a lízingbe adónál marad, de minden más tulajdonjoghoz kapcsolódó jogot (garanciajog, használati jog) a lízingbe vevő gyakorol.

Pénzügyi műveletek
A vállalkozásnak azok a pénzügyi műveletei, melyek nem a folyamatos tevékenység végzéséből fakadnak.

Piaci ajánlat
Az ajánlati könyvben a bevitel pillanatában lévő áron teljesülő ajánlat. A nem teljesülő része érvényét veszti.

Piaci érték/könyv szerinti érték arány
Részvény árfolyama, osztva az egy részvényre jutó könyv szerinti értékkel. Ez a mutató a részvény árfolyamát a nettó eszközértékre vetíti.

Piaci likviditás:
Az adott piacra bevezetett értékpapír gyors és alacsony költségek melletti értékesíthetőségét jelenti. Ennek feltétele egyrészt, hogy folyamatos legyen az áralakulás, amit kiemelt piaci szereplők folyamatos árjegyzése biztosíthat (az állampapír-piacon az elsődleges forgalmazók), másrészt, hogy egy-egy tétel értékesítése ne befolyásolja jelentősen az áralakulást, azaz a piac rendelkezzen jelentős kapitalizációjú (árfolyamértékű és volumenű) értékpapírokkal és minél több szereplővel.

Portfólió:
Egyfajta “kosár”, ami az egyes befektetők által birtokolt különböző típusú (kockázatú, hozamú, stb.) értékpapírokból és más befektetési eszközökből áll össze.

Privatizáció
Állami vagyon magántulajdonba adása.

Privatizációs bevételek:
Az állami vagyon értékesítéséből származó bevételek azon része, amelyeket a Magyar Köztársaság éves költségvetési bevételei tartalmaznak.

Profit taking
Nagy emelkedés után a befektetők realizálják a profitot (kiveszik a pénzt a részvényből vagy a tőzsdéről). Ha sokan csinálják nagy tételben akkor némi áreséssel jár együtt.

Profit warning
A piac előzetes informálása egy cég profitjának kedvezőtlen (a befektetők várakozásainál kedvezőtlenebb )alakulásáról.

Prompt ügylet
Azonnali ügylet

PSZÁF:
Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete, a hazai értékpapír-és tőkepiac felügyeletét is ellátó országos hatáskörű közigazgatási szerv. Bővebben: www.pszaf.hu

RAX
A BÉT-en dolgozó befektetési alapok indexe. A külön indexet az indokolja, hogy a befektetési alapok nem tarthatnak egy részvényből 5 százaléknál többet.

Reáljövedelem:
A termékeknek és szolgáltatásoknak az a mennyisége, amelyet a háztartások az adott időszaki jövedelmükbőől – az adott árszínvonal mellett – megszerezhetnek. Számszerűen a háztartások összes jövedelmének egy meghatározott év árain kifejezett értéke, ún. reálértéke.

Reálkeresetindex:
A nettó átlagkereset index és a fogyasztói árindex hányadosa.

Recesszió
A GDP két egymást követő negyedévi csökkenése.

Referencia államkötvények:
Az adott időpontban kibocsátás alatt álló, fix kamatozású államkötvény sorozatok. Az államkötvény addig minősül referencia államkötvénynek, amíg az államkötvény eredeti futamidejével megegyező futamidejű államkötvény sorozat kibocsátására sor nem kerül. A fordulónap az új államkötvény sorozat kibocsátását megelőző második munkanap (T+2).

Regisztrált szervezet:
Az adminisztratív nyilvántartásban szereplő, jogilag létező, adószámmal rendelkező egység.

Relatív árfolyam változás a BUX-hoz képest
Azt mutatja meg, hogy az adott részvény hány százalékkal teljesítette túl / múlta alul a BUX adott időszaki változását.

Reprivatizáció
A privatizációnak az a formája, amikor az államosított értékeket (ingatlan, gyár stb) közvetlenül a volt tulajdonosnak adják vissza.

Restriktív
Megszorító. A gazadságpolitikai viselkedés azon formája, melynek célja a gazdaságban levő likviditás illetve a növekedés mérséklése. Eszközei a fiskális politika részéről elsősorban a költségvetési kiadások visszafogása illetve az elvonás fokozása, míg a monetáris politika részéről a szűkebb pénzkínálat illetve a magasabb kamatszint.

RÉSZ ajánlat
Az ajánlatban rögzített feltételek mellett az ügylet részletekben is teljesülhet.

Részvény
Tagsági jogot megtestesítő értékpapír. Osztalékra, közgyűlésen való részvételre, végelszámolásban (felszámolásban) pénzre, stb. jogosít. Lehet névre, és bemutatóra szóló. Speciális fajták: elsőbbségi (osztalék, szavazati, stb.), dolgozói, kamatozó.

Részvénykönyv
Egy Rt. névre szóló részvényeinek tulajdonosairól vezetett könyv.

RMAX:
Ez az index a rövid futamidejű állampapírok árfolyamváltozásait jelzi, kosarában a MAX index kosarából kikerülő három hónap és egy év közötti hátralévő futamidejű államkötvények, valamint a Diszkont Kincstárjegyek találhatók.

ROA
(Return on Assets, eszközarányos nyereség) Adott negyedévvel záródó 12 hó kumulált adózott eredménye, egyszeri és rendkívüli tételekkel korrigálva, osztva az időszak átlagos eszközállományával. A vállalat eredményességét méri.

ROE
(Return on Equity, saját tőke-arányos nyereség) Adott negyedévvel záródó 12 hó kumulált adózott eredménye, egyszeri és rendkívüli tételekkel korrigálva, osztva az időszak átlagos saját tőkéjével. A saját tőke (alaptőke és tartalékok) hozamát mutatja meg.

S & P 500
Standard & Poors 500. Amerikai részvényindex, amely az 1940-es évektől 500 társaság részvényeit tartalmazza, többségében a NYSE-en, kisebb részben az AMEX-en jegyzett cégeket.

Saját részvény
Azok a részvények, melyeket a társaság maga birtokol. Ezeknek a névértéke nem haladhatja meg az jegyzett tőke 10 százalékát, s szavazati jogokat nem biztosít.

Saját toke arányos nyereség (ROE)
Adott negyedévvel záródó 12 hó kumulált adózott eredménye, egyszeri és rendkívüli tételekkel korrigálva, osztva az időszak átlagos saját tőkéjével. A saját tőke (alaptőke és tartalékok) hozamát mutatja meg.

Sávos kamatozású konstrukció:
Az ilyen kamatozású értékpapírok konstrukciójukat tekintve igen hasonlítanak a lépcsős kamatozású papírokhoz. Az alapvető különbség közöttük az, hogy a sávos kamatozású papírok esetében az egyes időszakokra megállapított kamat nem az egész eltelt futamidőre, hanem csak az adott időszakra vonatkozik. Így tehát pl. egy sávosan növekvő és egy lépcsősen növekvő kamatozású konstrukció közül – feltételezve, hogy a kamatidőszakok ugyanazok, valamint azt, hogy a visszaváltás a futamidő kezdetétől számítva ugyanakkor és azonos meghirdetett kamatszint mellett történik – a lépcsős kamatozású konstrukció esetében jut a befektető több pénzhez a visszaváltást követően.

Shortolás
Részvényeladás annak előzetes birtoklása nélkül. A lényeg, hogy árfolyamesésre játszva, később olcsóbban megvegyük a papírt. Magyarországon a törvény határidős termékek esetében teszi lehetővé.

SHR
Share, magyarul közönségarány vagy részesedés; ez a százalékszám azt mutatja, hogy az éppen tévénézők hány százaléka nézte az adott műsort.

Spekuláció
Kockázatos ügylet, a lehetséges kockázatok figyelembevételével, nyerségszerzés érdekében végrehajtott akció.

Spot ügylet
Azonnali ügylet.

Stagfláció
Az inflációnak és a gazdasági stagnálásnak (esetleges recessziónak) az együttese egy gazdaságban.

Standard & Poor’s
Standard & Poors 500. Amerikai részvényindex, amely az 1940-es évektől 500 társaság részvényeit tartalmazza, többségében a NYSE-en, kisebb részben az AMEX-en jegyzett cégeket.

Stratégiai befektető
Olyan befektető, aki nem a pénzügyi haszonra spekulál, hanem hosszú távon az iparágba akar befektetni.

Szabad szakasz
A folyamatos kereskedés ideje, ahol minden ügylet külön áron jöhet létre. Ez a tőzsdeidő leghosszabb szakasza. A kereskedés szabad szakaszbeli algoritmusa szerint, a rendszerbe érkező vételi ajánlat, a legkedvezőbb árú (legolcsóbb) eladási ajánlattal párosítódik, az eladói ajánlat árán. A befutó eladási ajánlat pedig, a könyvben lévő legmagasabb áru vételi ajánlattal párosul, a vételi ajánlat árán.

Szavazatelsőbbségi részvény
Olyan részvény, mely a tulajdonosi arányánál nagyobb mértékű szavazati jogot biztosít tulajdonosának.

SZJA
A személyi jövedelemadó (SZJA) a magánszemélyeknél bármely jogcímen keletkezett jövedelemre előírt progresszív, azaz az egyre nagyobb jövedelmet egyre nagyobb adókulccsal terhelő adó.

Szufficit
Költségvetési többlet.

T nap
A tőzsdei ügyletkötés (adás/vétel) napja.

Tokeáttétel (Leverage)
Vállalati szinten, egy cég idegen tőke, saját tőke aránya. A határidős ügyleteknél, ahol nem kell kifizetni az ügylet értékét, csak annak egy részét, a margint a kifizetett pénz és az ügylet értéke közti arányt is nevezzük tőkeáttétnek (minél nagyobb, annál nagyobb a kockázat).

Tokeszámla
Hasonló az értékpapírszámlához, azonban az árfolyamnyereségadó eltörlésének illetve az adóhitel megszűntetésének hatására elvesztette jelentőségét. Külföldi részvény nem tartható rajta (pl: Graphisoft).

Tozsdeindex
Egy piac alapvető mozgásáról folyamatosan tájékoztató mutató. Részvényeknél általában árfolyamindexet, kötvényeknél hozamindexet használnak.

T+2 napi elszámolás:
Olyan elszámolási rendszer amely szerint az üzlet megkötésének napját (tárgynap) követő második napon történik meg az ügylet pénzügyi teljesítése.

Társadalombiztosítási járulék
A társadalombiztosítási (TB) járulék a társadalombiztosítási alapok kiadásainak fedezetéül szolgáló, adójellegű befizetés, amely elsősorban munkaviszony alapján, a munkabér százalékában a munkáltatót és a munkavállalót terheli.

Társasági adó
A társasági adó a gazdasági társaságok, valamint a gazdálkodó tevékenységet folytató jogi személyek e tevékenységből származó jövedelmét terhelő adó. Mértéke hazánkban 16%.

TEA
Brókercégek által, forgalomarányos befizetésekből álló alap (KELER felügyeli), esetleges nemfizetések esetére.

TEBÉSZ
Tőzsdei Egyéni Befektetők Érdekvédelmi Szövetsége. Mint egy szakszervezet, védi az egyéni befektetők érdekeit a brókercégekkel, kibocsátókkal és az állammal szemben.

Természetbeni társadalmi juttatás:
Az államháztartás és a nonprofit intézmények által finanszírozott és a háztartások által egyénileg igénybe vett egészségügyi, oktatási, kultúrális stb. szolgáltatások összessége.

Tőkeszámla
Az a nyilvántartás, amelyet a magánszemély kérésére – az adóhatóság betekintési jogához való hozzájárulás mellett – értékpapír-forgalmazási tevékenység végzésére jogosult társaság vagy letétkezelésre jogosult pénzintézet vezet a magánszemély befektetéseiről, azonosításra alkalmas módon, az egyes befektetések időtartamának és értékének feltüntetésével.

Tőketartalék
A társaság tulajdonosai által véglegesen a cég rendelkezésére bocsátott tőke, mely a jegyzett tőkén felül van. Kibocsátáskor a névértéken felüli rész.

Tokyo Stock Exchange (T.S.E.)
Tokió értéktőzsdéje. Legfontosabb indexe a Nikkei.

Tőzsde
A kínálatot és keresletet legjobban koncentráló piac. Működését és alapítását szigorú törvényi keretek betartásához kötik (tőzsdetagok száma, alaptőke, miniszteri engedély). Magyarországon kettő működik: BÉT, BÁT.

Tőzsdei likvid értékpapír:
Az a tőzsdére bevezetett értékpapír, amelyre a vizsgált napot megelőző 5 kereskedési nap mindegyikén született azonnali kötés a BÉT-en. A nyilvánosan kibocsátott és a tőzsdére bevezetett állampapírok esetén minden egyes kereskedési napra legalább három elsődleges forgalmazó jegyez vételi és eladási árat.

Tőzsdei szünet
A tőzsde sok okból szünetelhet: Ünnepnap, technikai problémák, stb., de ami ennél fontosabb: van egy beépített mechanizmus az egyes értékpapírok szüneteltetésére. Túl nagy árfolyam elmozdulás esetén, megelőzve a krachot és lehiggasztva a brókereket, automatikusan szünetel az adott részvény kereskedelme a BÉT-en. Ideiglenes, maximum 15 perces szünet akkor lép életbe, ha egy részvény legalább 10, legfeljebb 20 százalékkal (a BUX indexkosárban lévő részvényekre: legalább 8, legfeljebb 15 százalék) mozdul el a bázisártól. Egész napos szünetet akkor rendelnek el, ha legalább 20 százalékkal (BUX kosárban legalább 15 százalék) megy fel-le egy részvény ára a bázisárhoz képest

Utaskilométer (RPK)
Egy megadott időszakban az elszállított összes (fizető) utas által utazásonként megtett távolságok összege.

Ügyfélszámla
Az ügyfeleknek vezetett olyan korlátozott rendeltetésű pénzforgalmi számla, amely kizárólag befektetési szolgáltatás, árutőzsdei szolgáltatás és az értékpapírban foglalt kötelezettségen alapuló fizetés által keletkezett egyenleg terhére adott megbízások lebonyolítására szolgál.

Üzemi eredményszint
Adott negyedévvel záródó időszak halmozott üzemi eredménye, osztva az azonos időszak halmozott árbevételével.

Vándorlási különbözet:
A megyék, régiók közötti állandó és ideiglenes belföldi oda- és elvándorlás különbsége.

Végső fogyasztás:
A nemzeti számlák rendszerében számított mutató, a bruttó hazai termékből (GDP) a háztartások (lakosság) vagy a társadalom (közösség) szükségleteinek kielégítését szolgáló termékek és szolgáltatások értéke.
Vételi Árfolyam Az árfolyamjegyző (bróker) ezen az árfolyamon vásárol. Vinkulálás Bemutatóra szóló értékpapír névre szólóvá alakítása.

Volatilitás (Volatility)
Részvények/tőzsdék esetén a változékonyság mérőszáma. Nagy volatilitású részvény/piac az, amely föl-le ugrál, ellenkező esetben stabil részvényről/piacról beszélünk. Kötvények kamatláb-érzékenységére is használják a kifejezést.

VVÉ ajánlat
Visszavonásig, de legfeljebb 30 napig érvényes ajánlat az automatikus kereskedési rendszerben.

Warrant
A kibocsátó hazai joga szerint értékpapírnak minősülő okirat vagy számítógépes adat, amely a BÉT-re bevezetett mögöttes értékpapír-sorozatra szól. Meghatározott időpontban vagy időpontokban lehívható jegyzési, elővásárlási vagy vételi jogot testesít meg.

Záró szakasz
Tulajdonképpen ez a szabad szakasz vége, mindössze a záróárat határozzák meg.

Záróár
Adott részvény, utolsó kötése előtti harmadik tranzakció árfolyama. Régen az utolsó kötést (ha összesen nincs négy, akkor most is) vették alapul, de azt könnyen lehetett manipulálni. Ha egy kötés sem születik, akkor az utolsó záró marad az aznapi záró is.

Zárt végű befektetési alap/jegy
Az alapkezelő nem visszaváltható jegyeket bocsát ki, meghatározott időre. Leginkább egy zárt alapítású részvénytársaságra hasonlít, tőzsdén forgatható. Csak névre szóló befektetési jegye lehet.

Zéró kupon hozamgörbe:
A hozamgörbe a különböző futamidejű és azonos kockázatú befektetésektől elvárt hozamokat mutatja meg. A zeró kupon hozamgörbe segítségével a egyes kamatszelvények és tőketörlesztések árfolyama önállóan is meghatározható, hiszen ezek mindegyike felfogható egy-egy különálló jövőbeni pénzáramnak. A zeró kupon hozamgörbe a piacon forgó állampapírok árfolyamadataiból kerül kiszámításra.

Zsírórendszer
A bankközi elszámolásokat és átutalásokat elszámoló elektronikus rendszer.