Arany-befektetési ABC
Milyen aranyat érdemes vásárolni? Egy befektető számtalanszor szembesül ezzel a kérdéssel. A választ nem könnyű olyan egyértelműen megfogalmazni, mint ahogyan azt sokan gondolnánk. Az ugyanis, hogy az ember hogyan fektet aranyba, elsősorban a céljaitól függ. A bölcs befektető tehát biztosan felteszi magának a kérdést: “Kell nekem arany a portfóliómba?…és ha igen, akkor fizikai aranyat vegyek, fektessek aranybányák papírjaiba, kereskedjek un. arany ETF-el vagy arannyal a Forexen, vagy vegyek aranyérméket…?”
Nos, ha az ember célja a tőkenövekedés megcélzása az arany unciánkénti árának emelkedése által, akkor bármilyen 999.9 tisztaságú aranyérme, vagy kisebb méretű aranyrúd vásárlása jó döntésnek bizonyul, ugyanis annak visszaváltása, tovább értékesítése a kisebb denomináció miatt egyszerűbb.
Ha azonban hosszú távú vagyonmegőrzésben gondolkodunk, akkor további kérdések merülnek fel a monetáris rendszer sajátosságaiból fakadóan (utalunk itt a monetáris rendszer megszilárdítását megcélzó magántulajdonú arany kötelező beszolgáltatását előíró 1933-as elnöki rendeletre). Ebben az esetben 1933 előtti Európai és Amerikai érméket is érdemes a portfóliónkba felvenni. Mivel ezeket történelmi jelentőségű érmének minősítették világszerte, ezért némi biztonságot nyújt az ilyen érmékbe történő diverzifikálás (ezek az érmék non-confiscatable, azaz nem elkobozható érmék.)
Ha azonban a minél alacsonyabb bekerülési ár a prioritás számunkra, akkor mindenképpen biztonságos forrásból származó aranytömbökben érdemes gondolkodnunk.
Mikor érdemes aranyat vásárolni?
Az arany hosszú távú vagyonmegőrzésre, a pénz vásárlóerő paritáson tartására bármikor alkalmas. Az aranyba történő befektetés olyan klasszikus megközelítést igényel, melyet nem érdemes összehasonlítani az értékpapírok piacára történő befektetésekkel, például azért sem, mert az időzítés az arany esetében nem kulcsfontosságú kérdés.
A legfőbb cél az arannyal kapcsolatban az, hogy megtakarításaink, befektetésre szánt elkülönített vagyonunk egy részét olyan eszközben tudjuk, melynek történelmileg is ellenőrizhető értéktartása egyedülálló. Cégek, értékpapírok, devizák jönnek-mennek, az arany viszont több ezer éve ugyanazt jelenti: aranyba történő befektetéssel az ember a vagyona egy részét bármilyen kiszámíthatatlan, válságos gazdasági helyzetben biztos helyen tudhatja. Az arany értékállóságot, biztonságot, kiszámíthatóságot jelent.
Nem érdemes megvárni azt az időszakot, amikor valóban szükség lehet az említett biztonságra?
A gazdasági ciklusok, bika- és medvepiacok bizonyos rendszerességgel követik egymást, ám a fellendülések és hanyatlások sok esetben hirtelen következnek be. Amikor a 2008-as év őszén hirtelen kialakult válsághelyzetben a befektetők az arany felé fordultak, a hatalmas kereslet nagyon rövid idő leforgása alatt 10-20%-os áremelkedést produkált.
Aki tehát nem gondolkodott időben, az egyrészt lemaradt, másrészt a válsághelyzet inflációs környezetében a megtakarított tőkéjének jelentősebb részét volt kénytelen arany vásárlásába fektetni, mert időközben komoly áremelkedés következett be.
Az arany egy olyan vagyonelem, melynek jelentőségét elsősorban komoly válság idején tapasztalja meg a befektető, ezért érdemes “idejekorán”, a még nyugodt piaci helyzetben is, a befektetésre szánt tőkénk egy részét elhelyezni benne. Komoly válsághelyzetben az is előfordul, hogy bizonyos érmék, tömbök elérhetősége teljesen megszűnik és ilyenkor bizony szembesülnünk kell az infláció vagyonelkobzó hatásával.
Érdemes az aranyra biztosítékként tekinteni?
Igen, az aranybefektetés legfontosabb eleme a biztonság. Ezért nem szabad összehasonlítani a már hagyományosnak tekintett értékpapír kereskedelemmel. Mindkettőnek megvan a maga jellegzetessége, s bár a vagyon diverzifikálásánál egymás mellé tesszük őket, teljesen más a természetük.
Az arany a hivatalos fizetőeszközökkel ellentétben nem hordoz semmilyen ún. fizetési kötelezettséget (melyet a pénz, mint fizetőeszköz kibocsájtásával az államok vállalnak fel), hanem önmagában értéket képvisel. Előállításához emberi munka és idő szükséges, a hozzáférésével kapcsolatos nehézségekből fakadóan pedig mindig is értékként fognak tekinteni rá. Ez az alapvető különbség az arany és bármilyen egyéb vagyonelem között.
Az alábbi példából is látható, hogy miközben egy átlagos amerikai ház dollárban mért értéke több mint 43-szorosára nőtt 76 év alatt (1933-tól 2009-ig), addig aranyban mérve nemhogy nőtt volna, hanem csökkent közel 6,5 %-ot…
$5,750 = 278 uncia arany
$247,900 = 260 uncia arany
A részvények, kötvények, készpénz, banki betét mind-mind a menedzsment munkájától (egy adott ország gazdaságának irányítóitól) és az állam vagy egy adott cég “egészségétől” függnek. Az arany ezeken túlmutat. Nem véletlen, hogy a hatalmas amerikai kötvénykitettséggel rendelkező Kína egyre több aranyat vásárol….
A munka értékét biztosítani, megtartani kulcskérdés egy olyan embernek, nemzetnek, mely vagyont akar gyűjteni. Tehát a kézzel fogható nemesfémekbe történő diverzifikálás elengedhetetlen.
A befektetni kívánt tőke hány százalékát érdemes aranyban tartani?
Erre a kérdésre nem lehet egyértelműen válaszolni, mert ez a befektetői hozzáállástól függ. Általában azt szoktuk javasolni, hogy a tőke 10-30% közötti részét érdemes aranytömbökbe fektetni. A végleges döntést annak tükrében érdemes meghozni, hogy az ember milyennek értékeli az adott gazdasági és politikai környezetet, melyben a döntést meghozza. Gazdasági fellendülés előtt és krízishelyzeteket megelőzően ez a kérdés más más tartalommal bír.
Milyen egy tipikus aranybefektető?
A vagyonos, arisztokrata családok a vagyonuk egy jelentős százalékát aranyban tartják, mert ők a hosszú távú biztonságra törekednek elsősorban. Az utóbbi években ugyanez a megközelítés tapasztalható az Egyesült Államokban pl., főleg a 2008. óta zajló időszakban.
A HDV ügyfélkörében tengerentúli és európai kliensek egyaránt megtalálhatók, de közülük leginkább a komoly vállalatokkal, üzleti érdekeltséggel rendelkezők választják ezt az ősi, biztonságos befektetési formát. Számukra a hatalmas papíreszközökkel “felhígított” pénzügyi környezetben nagyon fontos a valódi értékek tartása. Sokan közülük átélték az 1970-es évek vásárlóértékének rohamos zuhanását az 1971-es aranystandard eltörlése után és megtapasztalták a kiszámíthatatlanabb, pénzügyi lufikkal teli piaci környezetet. Személyes tapasztalataik sokat segítenek nekik abban, hogy a portfóliójuk kezelését olyan cégekre bízzák, akik a biztonságot tartják szem előtt és a vásárlóérték megtartását, tehát valódi értékekbe fektetnek.
A legnagyobb csapda, amelybe az aranybefektetők beleesnek az az, hogy nem a saját céljaiknak megfelelően választják meg az instrumentumokat. Fizikai arany, vagy derivatív termékek? Melyikből mennyi? Egy jó tanácsadó természetesen segíthet elkerülni bizonyos csapdákat és irányt tud mutatni, ezért nagyon lényeges, hogy milyen céget választunk ki a vagyonunk kezelésére. Egy jó tanácsadó abban is hathatós segítséget nyújt, hogy mikor érdemes a vagyonelemeket átstrukturálni, felülvizsgálni aktív portfólió kezelés által.
Érdemes (arany)bányák részvényeibe, vagy tőzsdén kereskedett aranyalapba (ETF) fektetni?
Az arany iránti kereslet növekedése természetesen az arany papíreszközökben történő derivatíváinak az értékét is növelheti, ezért helye van egy körültekintően kialakított portfólióban az ilyen eszközöknek. A feltárás korai szakaszában lévő bányacégek részvényei kifejezetten előnyös lehetőséget rejtenek, amennyiben a jövőbeli kitermelés bizonyítéka ezt alátámasztja.
Megfelelő tudáselőnnyel rendelkező vagyonkezelő cégek birtokában lehetnek a megfelelő kutatási eredményeknek. Egy ígéretes bányavállalatba való befektetés a sokszorosát hozhatja a hagyományos eszközök által kínált hozamoknak, de amint említettük, lényeges megfelelő kutatási eredményekkel alátámasztani a bányavállalat potenciálját. Természetesen itt is fontos az, hogy a portfólió hány százalékát teszik ki ezek az eszközök, és nem szabad elfelejteni, hogy a papíralapú eszközök (legyen az arany, vagy bármi egyéb nyersanyag) elsősorban papírok, másodsorban nyersanyagok.
Mi a helyzet a határidős aranypiaccal?
A határidős termékek a befektetési paletta legspekulatívabb elemei. A befektetők komoly tőkeáttéttel kereskednek a piacon, s a fel- és lefelé történő mozgások komoly kilengéseket okoznak. Megfelelő stratégia hiányában – és sajnos ez a jellemző – a határidős kereskedők 90%-a veszít. Azok számára, akik a porfóliójuk értékét biztosítani (hedge) szeretnék, nem ez a legjobb döntés.
Éppen ezért biztonságra, a vagyon értékének biztosítására a fizikai terméket ajánljuk.
Mi tehát 1 mondatban a legfontosabb üzenet az arany iránt érdeklődő befektetőknek?
Ha Ön szeretné megmenteni vagyonát az infláció értékelkobzó hatásától, az értékpapírtőzsde és devizapiacok kiszámíthatatlanságától, más szóval, ha a pénzügyi piacok bizonytalanságától távol szeretne maradni, akkor egyetlen olyan vagyonelem létezik, mely erre bármilyen évszakban és időszakban alkalmas: a fizikai nemesfémek.